A valorização do RMB acelera o processo de internacionalização, com o Goldman Sachs a prever que em 2026 poderá atingir a barreira de 6.85

Taxa de câmbio em forte valorização, sinalizando internacionalização

Nos últimos meses, o Renminbi tem apresentado um desempenho excelente. Até 26 de novembro, o USD/CNY( caiu para 7.0824, enquanto o USD/CNH) caiu para 7.0779, ambos atingindo os níveis mais baixos em mais de um ano. Ainda mais cedo, em 21 de novembro, o índice de câmbio do Renminbi do CFETS subiu para 98.22, atingindo o nível mais alto desde abril de 2025. Esta rodada de valorização não é por acaso — a redução gradual das taxas de juros pelo Federal Reserve abriu espaço para a valorização do Renminbi, mas o impulso mais profundo vem da orientação ativa das políticas.

Política do Banco Central e esforço conjunto do mercado impulsionam a valorização

Por trás do aumento constante do Renminbi, a taxa intermediária diária definida pelo Banco Central (com a taxa de câmbio à vista oscilando 2% para cima ou para baixo em relação à taxa intermediária) continua a orientar a direção da valorização. Ao mesmo tempo, bancos estatais entram frequentemente no mercado comprando dólares, limitando a volatilidade acentuada da taxa de câmbio e garantindo uma trajetória de valorização mais estável. Por trás dessa operação refinada, revela-se uma estratégia clara: mostrar a estabilidade do Renminbi para construir credibilidade internacional.

Isso lembra as medidas tomadas durante a crise financeira asiática de 1998, quando o Renminbi recusou-se a participar da onda de depreciação competitiva — uma decisão que consolidou sua posição como moeda âncora na região. Hoje, essa lógica histórica está se repetindo, mas o contexto mudou de defesa para ataque.

Mudança estratégica na valorização: de depreciação passiva para valorização ativa

A comparação é impressionante: em 2018, sob o impacto da guerra comercial dos EUA, o Renminbi depreciou cerca de 5%. Já em 2025, o Renminbi se valorizou quase 3% de forma contrária. Isso não é apenas uma mudança nos números da taxa de câmbio, mas uma inversão de 180 graus na abordagem da política monetária.

Analistas acreditam que, em um ambiente de mercado global turbulento, demonstrar força e estabilidade do Renminbi é um suporte importante para sua internacionalização. Dados mais recentes do Banco de Compensações Internacionais mostram que, desde a última pesquisa em 2022, o volume diário de negociações do USD/CNY cresceu quase 60%, atingindo US$ 781 bilhões, representando mais de 8% do volume total de negociações cambiais globais. Isso indica que o Renminbi está se tornando cada vez mais atraente nas transações internacionais.

Expansão do mapa de internacionalização, sistema multimoeda em formação

A valorização do Renminbi não se limita ao dólar. No contexto de avanço da internacionalização, o sistema de câmbio do Renminbi em relação ao euro, iene e outras moedas principais também está em aperfeiçoamento, indicando que o Renminbi está caminhando para se tornar uma verdadeira moeda de reserva internacional. A consolidação do câmbio do Renminbi com o euro e outros pares cruzados fortalecerá ainda mais seu papel como hub no sistema financeiro global.

Perspectiva do Goldman Sachs: tendência de alta na taxa de câmbio continuará

A visão dos analistas do Goldman Sachs aponta na direção certa. Com o reconhecimento claro das autoridades à forte tendência do Renminbi, eles esperam que a taxa de câmbio atinja a marca de 1 USD = 7 RMB até o final do ano, e que continue a valorizar até 6.85 RMB em 2026. Essa previsão não se baseia apenas em análises técnicas, mas em uma compreensão profunda da direção das políticas chinesas — a internacionalização do Renminbi já se tornou uma prioridade do governo chinês, com potencial para acelerar significativamente nos próximos anos.

Em outras palavras, a atual onda de valorização é apenas o começo; o verdadeiro caminho para a internacionalização está apenas começando.