O índice do dólar enfrenta pressão, o euro será o grande vencedor?

O euro em relação ao dólar tem mostrado força recentemente, e o aumento contínuo ao longo de vários dias reflete uma mudança sutil na trajetória futura do dólar. De acordo com dados estatísticos, nos últimos 10 anos, 80% dos anos em que o índice do dólar caiu ocorreram em dezembro, com uma queda média de 0,91%, tornando dezembro o mês mais desfavorável ao dólar ao longo do ano.

As razões profundas da pressão atual sobre o dólar

A mudança nas expectativas do mercado é o fator-chave que impulsiona a fraqueza do dólar. Segundo o mais recente instrumento FedWatch do CME, a probabilidade de o Federal Reserve cortar a taxa de juros em 25 pontos-base em dezembro atingiu 89,2%, e há previsão de duas novas reduções em 2026. Essa expectativa de política monetária acomodatícia, diretamente, enfraquece o apelo do dólar.

Até 3 de dezembro, o índice do dólar estava em 99,24, caindo pelo nono dia consecutivo, com uma queda de 0,08%. Ao mesmo tempo, o euro em relação ao dólar (EUR/USD) também apresenta tendência de alta, atingindo 1,1637 no momento da publicação, após oito dias consecutivos de valorização.

Três forças determinarão o futuro do dólar

Especialistas apontam que os principais fatores que decidirão a trajetória do dólar no futuro são três. Primeiro, a direção da política do Banco do Japão, cuja expectativa mais recente indica que a probabilidade de aumento de juros em dezembro subiu para 80%. Segundo, as mudanças na liderança do Federal Reserve — segundo relatos, o presidente dos EUA, Trump, sugeriu que o principal conselheiro econômico, Hasset, pode assumir a presidência do Fed. Terceiro, a incerteza em relação às políticas tarifárias.

Steven Barrow, chefe de estratégia G10 do Standard Bank, afirmou que o aumento de juros pelo Banco do Japão, a nova escolha para a presidência do Fed e os fatores desfavoráveis relacionados às tarifas podem exercer uma pressão significativa sobre o dólar.

Como os especialistas veem as oportunidades para o euro?

Van Luu, diretor de câmbio global da Russell Investments, afirmou que, se Hasset liderar o Fed, a política pode se tornar mais dovish, o que enfraqueceria ainda mais o dólar. Nesse cenário, o euro em relação ao dólar (EUR/USD) pode romper a máxima de aproximadamente 1,19 deste ano, atingindo uma nova alta em quatro anos.

Tim Baker, estrategista macro da Deutsche Bank, acredita que o dólar deve recuar para os níveis próximos ao mínimo do terceiro trimestre, o que significa que o índice do dólar ainda pode cair cerca de 2%. “Essas mudanças, mesmo que não se completem dentro do restante deste ano, certamente se manifestarão no início de 2026.”

No geral, com múltiplos fatores em jogo, a trajetória do dólar enfrenta testes, enquanto o euro em relação ao dólar (EUR/USD) deve continuar sua performance forte.