## Prata em subida em flecha de 100%! Como devem os investidores em Taiwan entrar? Quais são as opções de ETF de prata

Em 2025, o preço da prata enfrenta uma histórica tendência de alta. Apoiada por expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve, tensões na cadeia de abastecimento global e a inclusão oficial da prata na lista de minerais críticos dos EUA, a prata à vista em Londres disparou desde o início do ano, ultrapassando US$60 por onça em 9 de dezembro, atingindo posteriormente um pico histórico de **US$64,6/oz**. Até agora, a valorização anual da prata já ultrapassou **100%**, tornando-se a classe de ativos com melhor desempenho, superando em muito o aumento de cerca de 60% do ouro no mesmo período, e também superando claramente os 20% de retorno do NASDAQ.

Diante desta subida do preço da prata, bancos de investimento internacionais como (UBS) até ajustaram a meta para 2026 para a faixa de US$58-60, admitindo a possibilidade de atingir US$65. Com este clima de mercado, muitos investidores de varejo em Taiwan começaram a pensar em como participar, e a questão “**Quais são as opções de ETF de prata**” e qual delas é mais adequada tornou-se uma das perguntas mais frequentes.

## Comparação de três formas de investir no mercado da prata: por que escolher ETF de prata

Investidores interessados na subida do preço da prata enfrentam três opções: possuir prata física, negociar contratos futuros de prata ou investir em ETF de prata.

**Problemas com prata física:** Embora ter a prata em mãos proporcione uma sensação de segurança, na prática é complicado. Armazenar exige aluguel de cofres ou pagamento de custos de armazenamento profissional (taxa anual de 1-5%), guardar em casa requer cuidados contra oxidação, roubo e danos. Na compra e venda, é preciso procurar joalherias ou comerciantes de metais preciosos confiáveis, pagando spreads de 5-6% e taxas de corretagem, além de custos para verificar autenticidade. A baixa liquidez significa que, em emergências, é difícil vender rapidamente. Considerando uma valorização de 100% em 2025, após custos, o retorno líquido real fica em torno de 95-100%.

**Futuros de prata: alto risco e alta recompensa:** Os contratos futuros oferecem efeito de alavancagem, permitindo que pequenos capitais controlem posições grandes, podendo tanto comprar quanto vender a descoberto. Se entrar na direção correta em 2025, uma alavancagem de 2x teoricamente pode gerar mais de 200% de retorno. Mas o lado negativo é que perdas também são ampliadas, podendo até consumir todo o capital investido. Operar com futuros é complexo, exigindo monitoramento de vencimentos, custos de rolagem, taxas de corretagem e margens mais elevadas.

**ETF de prata: o caminho equilibrado:** Em comparação, os ETFs de prata combinam as vantagens de ambos e evitam suas principais desvantagens. Não requerem armazenamento físico, são negociados como ações, com liquidez muito superior à prata física. Em relação ao risco de alavancagem dos futuros, os ETFs oferecem risco mais controlado, sendo mais adequados para iniciantes e pequenos investidores que desejam entrar e sair do mercado rapidamente. Em 2025, o retorno líquido dos ETFs de prata será ligeiramente inferior ao preço da prata (cerca de 98-103%), mas, considerando a facilidade de operação e o ajuste de risco, eles representam a opção mais prática para a maioria dos investidores.

## O que é um ETF de prata? Como funciona, explicado de forma simples

**A essência do ETF de prata** é um fundo de investimento listado na bolsa, que acompanha a evolução do preço da prata. Os investidores não precisam possuir prata física, podendo participar do mercado comprando e vendendo cotas do fundo. Assim como ações, podem negociar a qualquer momento durante o pregão, desfrutando de alta liquidez e facilidade de negociação.

**Lógica de funcionamento** varia conforme o tipo de ETF. Alguns ETFs detêm diretamente barras de prata física, garantindo que o valor acompanhe o preço da prata; outros usam instrumentos derivados como contratos futuros ou swaps para rastrear o preço da prata. Por exemplo, se o preço da prata sobe 5%, o valor do ETF geralmente também sobe cerca de 5%; se o preço cai, o valor do ETF acompanha a queda.

Este mecanismo de rastreamento simples permite que os investidores entrem e saiam com facilidade, beneficiando-se diretamente do aumento do preço da prata.

## Quais ETFs de prata existem no mercado? Análise detalhada de 7 opções populares

| Código | Nome | Método de rastreamento | Taxa | Perfil adequado |
|---------|-------|------------------------|-------|-----------------|
| SLV | iShares Silver Trust | Prata física | 0,50% | Investidores conservadores de longo prazo |
| DBS | Invesco DB Silver Fund | Futuros | 0,75% | Buscando exposição pura ao preço da prata |
| AGQ | ProShares Ultra Silver | Futuros(2x alavancado) | 0,95% | Traders de curto prazo com alta tolerância ao risco |
| ZSL | ProShares UltraShort Silver | Futuros(2x inverso) | 0,95% | Traders que esperam queda na prata ou buscam proteção |
| PSLV | Sprott Physical Silver Trust | Prata física | 0,62% | Investidores de longo prazo que desejam resgate em prata física |
| SLVP | iShares MSCI Global Silver and Metals Miners | Ações de mineradoras | 0,39% | Investidores com alta tolerância ao risco buscando efeito de alavancagem no preço da prata |
| 00738U | 期元大道瓊白銀 | Futuros | 1,00% | Opção local para investidores em Taiwan |

**SLV - maior ETF de prata do mundo:** lançado pela Blackrock em 2006, possui mais de US$30 bilhões em ativos. Sua vantagem principal é possuir **prata física diretamente**, custodiada pelo JPMorgan. Gestão passiva, o fundo não negocia frequentemente para capturar variações de preço, apenas vende pequenas quantidades periodicamente para custos operacionais. Desde 2014, rastreia o referência LBMA de prata. Essa estrutura de posse física garante que seja uma ferramenta de investimento que acompanha de perto o preço da prata, com mínima margem de erro.

**DBS - rastreamento por futuros:** lançado pela Invesco em 2008, usa contratos futuros de prata na COMEX para acompanhar o preço. Comparado ao SLV, oferece maior liquidez e transparência, mas enfrenta custos de rolagem e impacto do diferencial de preço (báscula). É indicado para quem deseja exposição ao preço da prata com menor custo.

**AGQ - alavancado:** lançado pela ProShares em 2008, oferece retorno de **2x** do movimento do preço da prata. Se a prata sobe 10%, o AGQ teoricamente sobe 20%. Contudo, esse tipo de alavancagem é adequado apenas para **operações de curto prazo**, pois o efeito de composição de juros compostos e a manutenção prolongada podem gerar desvios significativos do retorno esperado. Muitos investidores que não entendem o efeito de decaimento da alavancagem acabam sofrendo perdas ao manter por longos períodos.

**ZSL - inverso alavancado:** oferece **-2x** do movimento do preço da prata, ou seja, se a prata cai 10%, ZSL sobe 20%. É uma ferramenta de curto prazo para apostas de baixa ou proteção, também sujeita ao efeito de decaimento, **não recomendada para manutenção de longo prazo**.

**PSLV - resgate físico:** fundado pela Sprott em 2010, é um fundo fechado que permite ao investidor solicitar a troca de cotas por prata física. Oferece maior segurança de posse do metal, mas por ser fechado, seu preço de mercado pode estar com desconto ou prêmio em relação ao valor patrimonial. Atualmente, possui cerca de US$12 bilhões em ativos.

**SLVP - exposição a mineradoras:** lançado pela Blackrock em 2012, investe em ações de empresas de exploração e mineração de prata. Amplifica os movimentos do preço da prata, pois as mineradoras tendem a ter ganhos maiores em alta de prata. Em 2025, valorizou cerca de 142%, superando o aumento de 103% do preço da prata. Porém, apresenta maior volatilidade e riscos específicos de cada empresa, além de maior spread de compra/venda, exigindo maior tolerância ao risco.

**Opção local em Taiwan - 期元大道瓊白銀 (código 00738U):** lançado em 2018, rastreia o índice de retorno excedente de prata da Dow Jones, usando contratos futuros na COMEX. Taxa de 1%, perfil de alta volatilidade, sendo uma das opções mais acessíveis para investidores taiwaneses na plataforma local.

## Duas principais formas de entrada para investidores em Taiwan

( Modo 1: Corretoras de terceiros (ideal para iniciantes)

Através de corretoras locais) como Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta(, enviando ordens para corretoras estrangeiras.

**Procedimento:** abrir conta de corretagem (online ou presencial) com documentos e dados bancários; escolher moeda NT$ ou estrangeira para liquidação; usar o app ou site para buscar códigos como SLV; algumas suportam investimentos periódicos.

**Vantagens:** regulado pela Comissão de Valores Mobiliários de Taiwan, alta segurança; questões fiscais) como retenção de dividendos de ações americanas( são tratadas pela corretora; não há necessidade de transferir fundos ao exterior, compatível com o hábito local.

**Desvantagens:** taxas de corretagem relativamente altas) aproximadamente 0,2-0,3%###; opções de ETFs de prata limitadas às listagens das corretoras; custos cambiais também aumentam.

( Modo 2: Abrir conta diretamente em corretoras estrangeiras (custo menor)

Pular intermediários, abrir conta em plataformas como IB (Interactive Brokers), Futu), etc(.

**Procedimento:** abrir conta online com passaporte, identidade, comprovante de endereço e dados bancários; transferir NT$ via wire transfer) para a conta vinculada(; comprar e vender via app ou web; cuidar de questões fiscais e câmbio por conta própria.

**Vantagens:** taxas extremamente baixas, muitas corretoras isentam comissão ou cobram tarifas fixas; ampla variedade de ETFs globais, alta flexibilidade; acesso a ferramentas avançadas como opções e financiamento.

**Desvantagens:** interface em inglês na maioria, exigindo aprendizado; retenção de 30% de dividendos nos EUA, que o investidor deve declarar para reembolso; transferências internacionais envolvem segurança e questões de herança, com menor proteção legal em Taiwan em caso de litígio.

## Considerações fiscais sobre ETFs de prata

**ETFs de prata listados em Taiwan:** tratados como ações locais, operação simples. Compra isenta de imposto, venda com imposto de 0,1%. O ETF de Taiwan, como o 期元大道瓊白銀, se enquadra aqui.

**ETFs estrangeiros (EUA, etc):** lucros considerados “renda de fonte estrangeira” na declaração. Se o rendimento total de fontes estrangeiras no ano for até NT$1 milhão, fica isento de imposto mínimo; acima disso, o valor total entra na base de cálculo do imposto de renda, com uma dedução de NT$7,5 milhões. Sobre o valor que exceder, aplica-se uma alíquota de 20%.

Como a maioria dos ETFs de prata são produtos de commodities, geralmente não distribuem dividendos, portanto há menos problemas com retenção de imposto na fonte nos EUA e imposto de dividendos em Taiwan. A maior carga tributária recai sobre ganhos de capital.

## Outras opções de investimento em prata: CFD de prata

Além de ETFs, os **CFD de prata** também são uma alternativa. Os CFDs) (contratos por diferença) combinam características de ETFs e futuros: interface de negociação simples como ETFs, alavancagem como futuros, permitindo participação com pouco capital, com taxas menores que futuros. Para quem deseja participar das oscilações do mercado de prata sem possuir o metal físico e sem a complexidade dos futuros, os CFDs representam uma solução intermediária prática.

## Aviso de risco sobre investimentos em ETFs de prata

Apesar de oferecerem conveniência, os ETFs de prata também apresentam riscos que devem ser considerados.

**Volatilidade além do esperado:** a prata é muito mais volátil que o ouro ou ações. Mesmo com a subida de 100% em 2025, historicamente há fortes recuos, podendo gerar perdas significativas no curto prazo. É necessário alta tolerância ao risco e preparo psicológico.

**Perda de rastreamento:** ETFs de futuros podem ter retorno inferior ao preço à vista devido a custos de rolagem e impacto do diferencial de preço; ETFs físicos, embora precisos, têm custos anuais de 0,4-0,5%, que corroem o retorno ao longo do tempo. É importante avaliar esses custos na hora da escolha.

**Risco cambial e geopolítico:** investir em ETFs estrangeiros envolve variações do dólar; além disso, fatores como tensões geopolíticas, mudanças na demanda industrial (solar, eletrônica) e políticas monetárias podem afetar o preço da prata, dificultando previsões.

**Armadilhas de produtos alavancados:** instrumentos como AGQ e ZSL, por sua própria natureza, sofrem de efeito de decaimento, tornando-se inadequados para manutenção de longo prazo. Usar esses produtos como instrumentos de curto prazo é recomendado, mas mantê-los por períodos prolongados pode gerar perdas inesperadas.

## Conclusão: como alocar racionalmente em ETFs de prata

Os ETFs de prata oferecem uma via prática para os investidores taiwaneses participarem do mercado da prata, evitando os problemas de armazenamento físico e sendo mais acessíveis que futuros, com alta liquidez e facilidade de negociação.

**Princípios para uma decisão de investimento racional:** primeiro, defina sua tolerância ao risco e horizonte de tempo — traders de curto prazo podem considerar ETFs alavancados, mas devem entender o risco de decaimento; investidores de longo prazo devem priorizar produtos de posse física com menor erro de rastreamento, como SLV ou PSLV; para investidores com recursos limitados e que desejam evitar complicações cambiais e fiscais, a entrada via corretoras de terceiros ou ETFs locais é viável.

Depois, revise periodicamente sua alocação — prata não gera renda, depende exclusivamente da valorização de preço, portanto é importante acompanhar o mercado e os fundamentos, evitando excesso de otimismo em altas rápidas. Por fim, diversificação é fundamental — não concentre demais seus recursos em um único ETF ou ativo de prata, mas construa uma carteira equilibrada com outros ativos.

Neste ciclo de alta da prata, entender as opções de ETFs, suas características e riscos é o primeiro passo para uma participação racional.