Prata atinge novo recorde histórico, como os investidores individuais em Taiwan devem se posicionar? Análise completa de ETFs e investimentos físicos

O preço da prata tem estado bastante ativo recentemente, e esta onda de valorização tem sido notável pela sua intensidade. Com expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve, o fornecimento global de prata cada vez mais apertado, e o governo dos EUA incluindo a prata na lista de minerais críticos, o prata à vista em Londres atingiu em 9 de dezembro deste ano a marca de 60 dólares por onça, seguindo-se uma escalada que chegou a um recorde histórico de 64,6 dólares por onça.

Até que ponto a prata se destacou neste último ano? Com uma valorização superior a 100%, ela consolidou-se como o ativo mais promissor para 2025. Em comparação, o ouro subiu cerca de 40%, e o índice Nasdaq Composite ficou bastante atrás. Até bancos de investimento de ponta como (UBS) estão elevando suas projeções, ajustando o preço-alvo da prata para 58-60 dólares por onça em 2026, sem descartar a possibilidade de ultrapassar os 65 dólares.

Diante desta onda de investimento na prata, muitos investidores taiwaneses estão pensando em como entrar neste mercado. ETFs de prata têm se tornado a primeira escolha dos investidores de varejo devido às suas baixas barreiras de entrada e alta liquidez. Mas qual ETF escolher? Deve-se usar uma corretora local ou abrir uma conta no exterior? Como calcular os custos de investimento? Como pagar impostos? Essas questões merecem uma análise cuidadosa.

O que é um ETF de prata? Por que é mais atrativo do que a prata física?

De forma simples, um ETF de prata é um fundo de investimento que acompanha as variações do preço da prata. Sua maior vantagem é permitir que você participe das oscilações do mercado de prata sem precisar comprar o metal físico. Assim como comprar ações, ele é negociado em bolsa, permitindo compras e vendas a qualquer momento durante o pregão, com flexibilidade.

Investir em prata física parece mais tangível, mas na prática envolve custos e complicações. Primeiro, há o armazenamento: é preciso pagar por cofres ou armazéns especializados, com taxas anuais de 1-5%. Guardar em casa? Então, há riscos de oxidação, roubo ou dano. Comprar e vender também é mais trabalhoso, pois é necessário procurar lojas confiáveis ou comerciantes de metais preciosos, pagando um prêmio de 5-6% sobre o preço de mercado, além de comissões e verificações de pureza. Quando precisar de dinheiro rápido, vender pode ser difícil, com liquidez limitada e preços de compra pouco transparentes.

Em contrapartida, os ETFs de prata simplificam tudo isso. Basta abrir uma conta de corretora e negociar como se fosse ações, com liquidez muito maior do que a prata física. O mais importante: você não precisa transportar, guardar ou verificar o metal, deixando tudo a cargo do gestor do fundo, enquanto você se concentra na decisão de investimento.

Como funciona um ETF de prata? Entenda em um minuto

O núcleo do funcionamento do ETF de prata é simples: replicar o retorno do mercado de prata. Para isso, os gestores geralmente adotam duas estratégias — possuir diretamente barras de prata física ou usar contratos futuros e outros derivativos para acompanhar o preço da prata. Independentemente do método, o valor líquido do ETF (NAV) acompanha a variação do preço da prata. Se o preço sobe 5%, o valor do ETF também sobe 5%; se cai, o ETF acompanha a queda. Essa relação transparente permite ao investidor entender exatamente sua exposição à prata.

Como escolher entre sete ETFs populares de prata? Comparando custos, características e riscos

História do SLV: Este é o ETF de prata mais conhecido globalmente, lançado pela gigante Blackrock em 2006, com mais de 300 bilhões de dólares em ativos. O SLV rastreia o preço de referência LBMA de prata, com maior parte de suas posições em prata física, custodiada pelo JPMorgan. Como é gerido passivamente, o fundo não negocia frequentemente, vendendo pequenas quantidades para cobrir custos operacionais, o que mantém a baixa divergência de rastreamento.

O papel do AGQ: Lançado em 2008, é um ETF alavancado de 2x, destinado a traders de curto prazo que querem amplificar a volatilidade da prata. Ele busca o retorno do índice Bloomberg Silver com multiplicador de 2, ou seja, se a prata sobe 10%, o AGQ teoricamente sobe 20%. Mas atenção: produtos alavancados perdem valor ao longo do tempo devido ao efeito de juros compostos e custos de rolagem, sendo apenas para operações de curto prazo.

Para que serve o ZSL: É uma ferramenta de inversão com alavancagem de -2x, buscando o retorno diário do preço LBMA de prata invertido. Ou seja, se a prata cai 10%, o ZSL sobe aproximadamente 20%. Destina-se a investidores que querem fazer hedge ou apostar na baixa da prata, também apenas para curto prazo.

Sobre o PSLV: Fundo fechado lançado em 2010, com unidades fixas negociadas no mercado, podendo apresentar prêmio ou desconto. Permite que investidores solicitem a troca de unidades por prata física, uma vantagem para quem acredita na valorização de longo prazo. Sua escala é de cerca de 12 bilhões de dólares.

Sobre o SLVP: Lançado em 2012 pela Blackrock, investe em mineradoras de prata ao redor do mundo. Como não possui prata física, sua performance depende de custos de mineração, políticas governamentais e desempenho das empresas. Com taxa de 0.39%, é mais barato que a média do mercado, mas apresenta maior volatilidade, maior divergência de rastreamento e spreads mais amplos. Em 2025, mineradoras como SIL tiveram valorização de 142%, bem acima dos 103% do preço da prata, o que pode atrair quem acredita que mineradoras podem lucrar mais com a alta do metal.

Opção local:期元大道瓊白銀: ETF taiwanês, criado em maio de 2018, com preço inicial de 20 TWD. Rastreia o índice de excesso de retorno do prata do Dow Jones, usando contratos futuros na COMEX. Classificado como de alta volatilidade, sem dividendos, com taxa de 1%. Para investidores taiwaneses que preferem usar conta local, é uma alternativa conveniente.

Como investidores taiwaneses podem entrar? Corretoras locais ou estrangeiras?

Corretoras locais — segurança, mas custos mais altos

A maioria dos investidores taiwaneses usa a via de corretoras locais, como Fubon, Cathay, Yuanta, E.SUN, que enviam ordens para corretoras estrangeiras.

Procedimento: abrir uma conta de custódia no exterior via corretora local (online ou presencial), com documentos como identidade, comprovante de endereço e conta bancária. Escolher moeda de liquidação (TWD ou moeda estrangeira), e usar o app ou site para buscar o código do ETF de prata (como SLV) e fazer a compra. Muitas corretoras também suportam compras periódicas, ideal para investimentos pequenos.

Vantagens: reguladas pelo órgão financeiro local, maior segurança, questões fiscais como retenção de dividendos são tratadas pela corretora, e o capital não precisa sair do país.

Desvantagens: custos de corretagem mais altos, opções de produtos limitadas.

Corretoras estrangeiras — custos menores, mas mais trabalhosas

Quer investir de forma mais direta e com custos menores? Abrir conta em corretoras estrangeiras é uma alternativa. Para abrir a conta online, prepare passaporte, documento de identidade, comprovante de endereço e dados bancários. Após a abertura, transfira fundos (em dólares, preferencialmente), via transferência internacional, para a conta da corretora. Depois, use o app ou site para comprar e vender.

Vantagens: taxas de corretagem muito baixas ou isentas, maior variedade de produtos, suporte a ferramentas avançadas como opções e margem.

Desvantagens: interface em inglês, risco de retenção de 30% de impostos sobre dividendos nos EUA, necessidade de fazer reembolso de impostos, transferência internacional de fundos envolve riscos de segurança e questões legais, além de maior complexidade administrativa e menor proteção legal local.

Custos e impostos: saiba o que esperar

A tributação de ETFs de prata varia conforme o local de listagem (Taiwan ou exterior) e o tipo de rendimento (ganho de capital ou dividendos). Como a maioria dos ETFs de prata são produtos que acompanham metais ou contratos futuros, geralmente não distribuem dividendos, portanto a isenção de imposto sobre juros não se aplica.

ETFs listados em Taiwan, como o 期元大道瓊白銀: são considerados ações locais, com tributação de 0.1% sobre a transação na compra e venda.

ETFs estrangeiros, como SLV, AGQ: são considerados bens no exterior, e ganhos de capital são tributados como renda no exterior. Se o total de renda de fontes estrangeiras no ano for até 1 milhão de TWD, fica isento de imposto; acima disso, o valor é incluído na base de cálculo do imposto de renda, com alíquota de 20% sobre o excesso, após dedução de uma dedução padrão de 750 mil TWD.

Comparativo de ferramentas de investimento em prata: ETF, barra, futuros, mineradoras, CFD

Como se observa, a valorização mais alta prevista para 2025 vem de futuros e mineradoras, mas com maior risco. ETFs de prata, embora com retorno menor, oferecem maior segurança, menor custo de armazenamento e maior facilidade de entrada e saída, sendo mais adequados para investidores iniciantes ou com menor capital.

Riscos e cuidados essenciais ao investir em ETFs de prata

1. Volatilidade do preço da prata é maior que a do ouro e do mercado de ações

A prata é altamente volátil; mesmo com valorização de mais de 100% neste ano, ela pode sofrer quedas abruptas. Investidores com baixa tolerância ao risco devem ter cautela, pois perdas rápidas podem ocorrer.

2. Divergência de rastreamento

ETFs baseados em contratos futuros precisam fazer rolagem, o que gera custos e pode causar desvios do preço real da prata ao longo do tempo. ETFs físicos têm menor divergência, mas taxas anuais corroem o retorno a longo prazo.

3. Riscos cambiais e fiscais em ETFs estrangeiros

Compra de ETFs cotados em dólares implica risco cambial. A valorização do TWD pode reduzir ganhos. Além disso, planejamento fiscal inadequado pode gerar impostos adicionais.

4. Influência de múltiplos fatores no preço da prata

A prata é sensível a políticas monetárias, demanda industrial (solar, eletrônicos), geopolítica e outros fatores macroeconômicos. Movimentos bruscos podem ocorrer por esses motivos.

Conclusão: Como investir de forma inteligente em ETFs de prata

Os ETFs de prata representam uma ferramenta eficiente para participar do mercado de prata, evitando as dificuldades de armazenamento e entrega do metal físico, além de oferecer alta liquidez e facilidade de negociação. São ideais para quem deseja aproveitar a valorização do metal sem assumir custos de armazenamento ou riscos de segurança.

Antes de investir, lembre-se: a prata é altamente volátil, influenciada por fatores industriais e especulativos. Diferentes ETFs possuem características distintas — gestão, método de rastreamento, uso de alavancagem, propriedade física —, portanto, diversificar e revisar periodicamente sua carteira é fundamental para evitar riscos excessivos e aproveitar as oportunidades deste mercado em alta.