AUD sob pressão: Por que as expectativas de aumento de taxa não conseguem impedir a queda contra o USD

O Dólar Australiano enfrentou uma fase difícil, caindo por seis dias consecutivos de negociação, apesar do aumento das expectativas de que o Reserve Bank of Australia (RBA) possa começar a aumentar as taxas já em fevereiro. Os traders ficam a questionar—não deveriam taxas de juros mais altas atrair mais demanda pelo AUD? Bem-vindos ao paradoxo do mercado cambial de hoje.

A História do Aumento de Taxas da RBA Não É Suficiente

Aqui está o enigma: as Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4.7% em dezembro, contra os 4.5% de novembro. Isso deveria ser um sinal de alta para o Dólar Australiano. Tanto o Commonwealth Bank of Australia quanto o National Australia Bank já estão precificando um ciclo de aperto mais cedo, com swaps sugerindo uma probabilidade de 28% de aumento em fevereiro e quase 41% para março.

No entanto, o par AUD/USD continua a cair, atualmente negociando abaixo da zona de suporte de 0.6600. A razão? Tudo o mais está abafando o sinal hawkish da RBA.

A Força Silenciosa do USD

O Índice do Dólar dos EUA (DXY) está confortável em torno de 98.40, sustentado por uma mudança crítica nas expectativas do mercado. Cortes de taxas pelo Federal Reserve estão fora de questão por agora. O relatório de empregos do mês passado apresentou um quadro misto—64 mil empregos criados, um pouco acima do esperado, mas a revisão de outubro foi brutal. A taxa de desemprego subiu para 4.6%, o mais alto desde 2021, sinalizando um enfraquecimento do mercado de trabalho.

Os oficiais do Fed permanecem divididos. A projeção mediana prevê apenas um corte de taxa para 2026, enquanto alguns formuladores de política veem zero. Ainda assim, os traders estão precificando duas reduções. Essa confusão mantém o USD em alta, pois os investidores preferem ficar à espera do que perseguir sonhos de cortes de taxa que estão se desvanecendo.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, cristalizou o dilema: o relatório de empregos “não mudou a perspectiva”, e ele alertou contra declarações precipitadas de vitória sobre as pressões de preços. Com os custos de insumos aumentando e as empresas determinadas a preservar margens por meio de preços mais altos, o Fed tem motivos para permanecer paciente.

Configuração Técnica Sugere Perdas Mais Profundas

No gráfico diário, o AUD/USD quebrou abaixo de seu canal de tendência ascendente, um sinal de que os touros estão perdendo força. O par também está negociando abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias (EMA) em 0.6619, indicando um enfraquecimento do momentum de curto prazo.

Se a pressão de venda se intensificar, o nível psicológico de 0.6500 se torna uma meta, seguido pela mínima de seis meses de agosto, em 0.6414. Por outro lado, uma recuperação precisaria recuperar a EMA de nove dias e testar a máxima de três meses de 0.6685, depois 0.6707 (a mais alta desde outubro de 2024).

A Lentidão da China Aumenta o Peso

O panorama econômico da Austrália também não ajuda. As vendas no varejo da China em novembro subiram apenas 1.3% ano a ano, bem abaixo dos 2.9% previstos. A produção industrial atingiu 4.8%, ficando aquém dos 5.0% esperados. O investimento em ativos fixos caiu 2.6% no acumulado do ano, uma decepção em relação à previsão de -2.3%.

Para um exportador de recursos como a Austrália, uma demanda chinesa mais fraca sinaliza problemas à frente. Enquanto isso, o PMI de manufatura da Austrália subiu para 52.2, mas o PMI de serviços caiu para 51.0. O emprego caiu 21.3 mil em novembro, uma reversão acentuada em relação à revisão positiva de outubro.

Onde Isso Te Deixa?

A ironia: os traders de libra esterlina contra dólar australiano não são os únicos a lidar com sinais mistos. Em todos os pares de moedas, a incerteza macroeconômica é predominante. O RBA pode aumentar as taxas, mas o Fed permanece inalterado—e isso é suficiente para manter o USD em alta e o AUD em baixa. Do ponto de vista técnico, a pressão de baixa permanece até que o par recupere um suporte significativo acima de 0.6600.