O momento técnico mantém a procura por ouro apesar de realização de lucros—O que está mantendo o XAU/USD acima de $4.300

O (XAU/USD) está a pintar um quadro técnico resiliente mesmo enquanto os traders colhem alguns dos ganhos excecionais da semana. Após atingir um pico de sete semanas de $4.353, o metal precioso recuou modestamente para $4.302, mas a estrutura subjacente sugere que os compradores permanecem firmemente no comando.

O Enigma do Fed: Preocupações com a Inflação Confrontam Dados Incertos

A mensagem do Federal Reserve nesta semana destacou uma tensão central—os responsáveis pela política estão divididos sobre se a inflação realmente arrefeceu. Com encerramentos governamentais a distorcerem as leituras económicas, o banco central enfrenta um vazio de dados num momento crítico.

Os dissidentes do Fed apresentaram uma perspetiva hawkish. Jeffrey Schmid, de Kansas City, destacou a inflação como “demasiado elevada” e argumentou que a política deveria permanecer restritiva por mais tempo. Beth Hammack, do Fed de Cleveland, partilhou preocupações semelhantes, considerando a taxa atual como neutra na melhor das hipóteses e defendendo condições mais apertadas para combater pressões de preços teimosas. Por outro lado, Austan Goolsbee, do Fed de Chicago, adotou uma postura mais dovish, projetando cortes de 50 pontos base na próxima ano, se as condições económicas cooperarem.

O contexto do emprego reforçou esta divisão. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego aumentaram para 236 mil, de 192 mil na semana anterior, sinalizando fraqueza no mercado de trabalho. No entanto, os pedidos contínuos caíram para 1,838 milhões, sugerindo que o desemprego de longo prazo pode estar a estabilizar-se—um sinal misto que deixa incerto o momento para cortes na taxa.

Os dados do IPC continuam a ser o ingrediente em falta. Com leituras de inflação escassas devido às distorções do encerramento, os responsáveis do Fed operam parcialmente às cegas, o que mantém as expectativas de política voláteis e apoia indiretamente a procura por Ouro como proteção contra a incerteza.

Porque é que o Risco Geopolítico é Importante para o Metal Amarelo Agora

As negociações de paz entre Rússia e Ucrânia estagnaram, com a administração Trump a expressar frustração devido às divergências entre Washington e Kyiv. Esta fricção geopolítica normalmente eleva os fluxos de refúgio seguro para commodities como o Ouro, proporcionando um impulso subtil por baixo do XAU/USD mesmo quando outros fundamentos não o justificam totalmente.

Configuração Técnica: O Ouro Continua Construtivo Apesar do Recuo

O gráfico diário revela uma história de otimismo. O Índice de Força Relativa do Ouro está em território de sobrecompra, confirmando que a pressão de compra tem sido intensa, mas isso não sinaliza necessariamente exaustão—apenas reflete uma forte convicção. Desde que o XAU/USD se mantenha acima de $4.300, o quadro de tendência de alta permanece intacto.

Romper acima do máximo de sexta-feira de $4.353 apontaria para o recorde histórico de $4.381. Um fecho acima disso abriria a porta para $4.400, $4.450 e o nível psicológico de $4.500. Por outro lado, uma quebra abaixo do máximo de 11 de dezembro de $4.285 convidaria a vendas até $4.250 e potencialmente $4.200.

Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram (10 anos a 4,19%), mas os rendimentos reais—que se movem inversamente aos metais preciosos—na verdade diminuíram para 1,872%, dando um impulso ao Ouro. O Índice do Dólar dos EUA permanece estável perto de 98,35, o que significa que a força do Dólar não está a limitar o apelo do ouro.

A Conclusão: O Ouro Encontra o Seu Ponto Ideal na Incerteza

Os preços do ouro continuam a demonstrar resiliência técnica e suporte fundamental devido à incerteza na política, dados de emprego fracos e tensões geopolíticas persistentes. Até que o Fed esclareça o seu percurso de taxas para 2025 e as leituras do IPC fiquem disponíveis após o encerramento, espera-se que os metais preciosos beneficiem do prémio de confusão.