#劳动力市场 A Reserva Federal (FED) já completou a armadilha de cortes de juros preventivos, e a próxima história depende de como o mercado de trabalho se desenrola. Esta série de dados é bastante interessante - no terceiro trimestre, o aumento dos custos laborais caiu para 3,5%, o menor em quatro anos; ao mesmo tempo, o número de demissões subiu para o nível mais alto desde o início de 2023, enquanto a taxa de desligamento voluntário caiu para o menor nível desde 2020. O que isso significa? As fichas no mercado estão sendo reconfiguradas, as empresas estão reduzindo as expectativas de custos, enquanto os trabalhadores estão em espera.

O gráfico de pontos mostra que em 2026 e 2027 haverá apenas um corte de 25 pontos base, o que significa que os integrantes mais rígidos conseguiram impedir a rota de afrouxamento agressivo. A Goldman Sachs também foi clara, agora os dados do mercado de trabalho precisam "enfraquecer ainda mais" para fornecer uma justificativa adequada para cortes de juros futuros. Em outras palavras, a Reserva Federal (FED) passou a bola para os dados de emprego.

Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, este é um período de observação. O Bitcoin realmente ultrapassou os 94 mil após o discurso de Powell, mas imediatamente caiu para mais de 91k. O mercado está a digerir a mudança de política - de expectativas de cortes nas taxas de juros para uma dependência de dados. O que devemos acompanhar a seguir são os relatórios mensais de emprego nos EUA, a taxa de desemprego e outros indicadores, pois a direção desses dados afetará diretamente as expectativas de liquidez e a alocação de grandes ativos.