O Ponto de Viragem da Computação Quântica: Três Ações Preparadas para um Avanço Comercial em 2026

O setor de computação quântica está entrando em território inexplorado. Ao contrário de ciclos anteriores impulsionados pelo potencial teórico, 2025 marca o ano em que contratos reais, receita mensurável e capital institucional finalmente convergiram. Três players quânticos públicos—D-Wave Quantum (QBTS), IonQ (IONQ), e Rigetti Computing (RGTI)—estão posicionados de maneira diferente para capitalizar essa mudança, cada um com vantagens competitivas distintas e riscos de execução.

O Rasto do Dinheiro Conta a Verdadeira História

O capital de investimento não mente. Segundo uma análise da McKinsey de junho de 2025, investidores privados e públicos alocaram quase 2,0 mil milhões de dólares em startups de tecnologia quântica em 2024, representando um aumento de 50% em relação a 1,3 mil milhões de dólares em 2023. Esta aceleração reflete uma mudança fundamental: o mercado já não está a especular sobre o potencial quântico—está a apostar na comercialização a curto prazo.

O sinal mais claro vem da parceria da Honeywell com a Quantinuum, que recentemente fechou uma ronda de financiamento de $600 milhões a uma avaliação de $10 bilhões. Isto não é capital de risco à procura de grandes oportunidades. Este é dinheiro institucional a precificar uma IPO iminente e uma reavaliação do setor. Quando grandes empresas industriais ancoram avaliações de bilhões de dólares, a narrativa quântica transforma-se de “se funciona” para “quando escala.”

QBTS: O Jogo de Rentabilidade Silenciosa

A D-Wave Quantum duplicou as receitas do terceiro trimestre de 2025 para 3,7 milhões de dólares ano após ano, mas o número principal não reflete a inflexão operacional. As reservas aumentaram sequencialmente, impulsionadas por clientes empresariais recorrentes que implementam soluções de recocção em fluxos de trabalho de otimização de logística e manufatura.

Mais importante ainda, a D-Wave reduziu as perdas ajustadas enquanto as margens brutas se fortaleceram devido à maior utilização da plataforma na nuvem. A empresa entrou no último trimestre com uma posição de liquidez melhorada—o marco de um negócio em transição de queima de caixa para operações sustentáveis.

As perspetivas para 2026 são cativantes: os analistas projetam um crescimento de receita de 61,3% com uma expansão dos lucros de 14,6%. Para uma empresa puramente quântica, esta combinação de aceleração e melhoria da rentabilidade é rara. QBTS representa o comércio “mostre-me-o-caminho-para-a-rentabilidade-GAAP”.

IONQ: O Motor de Dinheiro com Credibilidade em Engenharia

A execução da IonQ é inegável. As receitas do terceiro trimestre de 2025 dispararam 222% em relação ao ano anterior, com a administração elevando a previsão para o ano inteiro de 2025 para $106-$110 milhões. Isso não é apenas crescimento—é a prova de que os clientes estão implementando sistemas quânticos em canais de nuvem e hardware simultaneamente.

O marco técnico anunciado neste trimestre—alcançando a fidelidade de Gate de dois qubits superior a 99,99%—é importante porque é mensurável, verificável de forma independente e correlaciona-se diretamente com as taxas de erro que os clientes empresariais avaliam antes de se comprometerem com contratos de vários anos.

Combinado com um balanço patrimonial forte proveniente de financiamentos recentes, a IonQ possui tanto espaço para execução quanto credibilidade. O consenso para 2026 prevê um crescimento de 70,2% nos lucros com um crescimento de 64,3% na receita - o perfil de crescimento de maior qualidade no grupo quântico. A IONQ é a opção com menor risco de execução para investidores que buscam exposição sem a volatilidade quântica.

RGTI: A Aposta Assimétrica

A Rigetti reportou apenas 1,9 milhões de dólares em receita no terceiro trimestre de 2025, refletindo sua posição como o operador comercial em estágio mais inicial entre os três. Isso normalmente sinalizaria cautela. Em vez disso, o balanço patrimonial conta uma história diferente: a Rigetti encerrou o terceiro trimestre com 558,9 milhões de dólares em caixa, atingindo aproximadamente $600 milhões em novembro após o exercício de warrants.

Esse fundo de guerra financia uma ambiciosa mudança arquitetónica. O roteiro dos sistemas modulares baseados em chiplets da Rigetti—incluindo os 18 elementos de design da placa de comutação modular—tem como objetivo um sistema de mais de 1.000 qubits até 2027. Se a arquitetura Ankaa-chiplet cumprir os marcos de escalabilidade, o capital pode ser reavaliado de forma acentuada.

As projeções para 2026 destacam a opcionalidade: 185,6% de crescimento da receita com uma expansão de 75,9% nos lucros. Estes números assumem uma execução bem-sucedida em marcos de hardware. A Rigetti não é a aposta quântica “mais segura”—mas tem o maior potencial de valorização se as inovações arquitetónicas se revelarem comercialmente viáveis.

A Preparação para 2026

Três perfis de risco-recompensa distintos agora definem o investimento quântico:

Conservador: A IonQ oferece visibilidade, trajetória de lucratividade e aceleração de receita a curto prazo.

Equilibrado: D-Wave combina a melhoria da margem com a validação de clientes recorrentes em casos de uso empresarial.

Agressivo: A posição de caixa da Rigetti e o roadmap arquitetônico criam potencial para uma reavaliação significativa se os marcos de engenharia de 2026 forem alcançados.

A evolução do setor quântico de especulação para comercialização cria uma janela rara. Para investidores que consideram a exposição ao portfólio, estas três empresas representam a vanguarda da transição do quântico do laboratório para o balanço patrimonial. Os próximos 12 meses determinarão quais modelos de execução prevalecerão quando a tecnologia finalmente encontrar a implementação no mundo real em grande escala.