Central Garden & Pet regista uma perda mais estreita no Q4 à medida que as vendas sobem, segmento de jardinagem destaca-se

Os resultados do quarto trimestre do exercício fiscal de 2025 da Central Garden & Pet Company mostraram que a empresa superou as expectativas tanto em lucros como em receitas, culminando em o que a administração chama de um exercício fiscal recorde. A principal conclusão: a expansão da margem está a funcionar, e os investimentos em jardinagem estão a começar a dar frutos.

Os Números Que Importam

O resultado final surpreendeu positivamente. A Central registou uma perda ajustada de 9 cêntimos por ação, em comparação com a perda esperada de 20 cêntimos, marcando uma melhoria significativa em relação à perda de 18 cêntimos do ano passado no mesmo trimestre. Do lado da receita, as vendas líquidas atingiram $678,2 milhões, um aumento de 1% em relação ao ano anterior e superando a estimativa de consenso de $666 milhões.

A história de rentabilidade torna-se mais forte quando você olha sob o capô. O lucro bruto subiu para $196,5 milhões de $169 milhões no ano anterior, com a margem bruta expandindo 380 pontos base para 29%. Essa expansão ocorreu principalmente pela ausência da baixa de inventário de sementes de grama do ano passado e por uma melhor eficiência operacional. O programa de Custo e Simplicidade da empresa está claramente ganhando força, com a margem bruta ajustada atingindo 29,1%, um aumento de 310 pontos base.

O desempenho operacional mudou dramaticamente para território positivo. A perda operacional foi reduzida para 6,4 milhões de dólares, em comparação com uma perda de 32,4 milhões de dólares anteriormente, enquanto o EBITDA ajustado subiu para 25,7 milhões de dólares, a partir de 16,8 milhões de dólares—um aumento de 53% que sinaliza um momento positivo nos negócios subjacentes.

De Onde Vem o Crescimento

O segmento de Jardim destacou-se como o melhor desempenho, com vendas líquidas a aumentar 7% para $250 milhões. Produtos para aves selvagens, sementes de relva e fertilizantes lideraram o avanço, com um impulso online particularmente forte—os investimentos em jardinagem na entrega de e-commerce dispararam para dois dígitos em todas as categorias, elevando a penetração online acima de 10% das vendas do segmento pela primeira vez. A perda operacional ajustada virou um lucro de $1 milhões, uma reviravolta impressionante em relação à perda de $24,9 milhões do ano passado.

O segmento de Animais de Estimação conta uma história diferente. As vendas caíram 2% para $428 milhões, pressionadas pelo encerramento planejado das operações no Reino Unido e pela saída intencional de produtos duráveis para animais de estimação de menor margem. No entanto, há um ponto positivo: a empresa ganhou participação de mercado nas categorias de consumíveis, incluindo mastigações para cães, produtos contra pulgas e carrapatos, e nutrição para animais de estimação, com os consumíveis agora representando 84% das vendas do segmento de Animais de Estimação— a maior proporção na história da empresa. O e-commerce representa 27% das receitas do segmento de Animais de Estimação.

Posição Financeira e O Que Vem a Seguir

O balanço continua sólido. A Central Garden terminou o Q4 com 882,5 milhões de dólares em caixa contra 1,19 bilhões de dólares em dívida de longo prazo, traduzindo-se numa razão de alavancagem bruta de 2,8x—abaixo da faixa alvo da empresa de 3-3,5x. O fluxo de caixa operacional para o exercício fiscal de 2025 totalizou 332,5 milhões de dólares.

Olhando para o exercício fiscal de 2026, a administração projeta ganhos ajustados de pelo menos $2,70 por ação. A perspectiva assume uma disciplina contínua de margem, ações de preços e ganhos de produtividade para navegar as tarifas e os ventos contrários da inflação. O investimento de capital é esperado na faixa de $50-60 milhões, com foco direcionado para inovação, produtividade, tecnologia digital e análise de dados impulsionada por IA. Para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026, a empresa orienta ganhos de 10-15 centavos por ação.

O ambiente de retalho continua promocional, mas a abordagem de duas frentes da Central Garden—proteger as margens enquanto cresce a quota de mercado em consumíveis essenciais e executar investimentos estratégicos em jardinagem—posiciona a empresa para cumprir as orientações. Os investidores devem monitorizar se a empresa consegue sustentar esta expansão de margens enquanto navega no contexto de gastos dos consumidores.