O mundo ainda está sob a combinação de "alta taxa de juros + baixo crescimento", a preferência por risco em ativos tradicionais é média, e o capital tende a ir mais para ativos de alta liquidez e líderes de mercado (BTC/ETH) em vez de tokens de baixa capitalização.

Os ativos criptográficos são mais frequentemente vistos como "ativos de alto risco e alta volatilidade" na alocação institucional, em relação à liquidez macroeconômica e à taxa de juros do Federal Reserve.
O período é altamente sensível; uma vez que surgem "expectativas de corte de juros" ou "sinais de afrouxamento", geralmente reage primeiro no BTC e depois se espalha para as altcoins.
Divisão do sentimento do mercado:
Médio e longo prazo: a perspectiva geral sobre a tecnologia blockchain e a contração da oferta após a redução pela metade do Bitcoin é otimista.
Curto prazo: altamente sensível à regulamentação, ao progresso das declarações de ETF e a dados macroeconômicos (emprego, inflação), com o ambiente de notícias a impulsionar a volatilidade do mercado.
Dinâmica em Cadeia (On-Chain)
(não se dirige a uma única moeda, descrevendo as características típicas do "mercado de criptomoedas como um todo")
Atividade:
O número de transferências em cadeia e endereços ativos na mainnet do Bitcoin e Ethereum é relativamente estável, situando-se numa faixa neutra de "não extremamente inativa, mas ainda longe do frenesi". Os endereços ativos de novas blockchains e redes de segunda camada (L2) tendem a apresentar explosões em fases - fortemente correlacionadas com expectativas de airdrops, incentivos de mineração e aplicações populares, com continuidade limitada.
Fluxo de capital & Estrutura de posições:
A quantidade total de stablecoins na blockchain (como USDT/USDC) ainda se mantém em níveis elevados, indicando que o "dinheiro à espera de oportunidades" no mercado ainda está presente, mas tende a ser mais voltado para a participação a curto prazo. A proporção de detentores de longo prazo de BTC/ETH continua alta, e a estrutura de "moedas antigas não se movendo, novas moedas sendo frequentemente trocadas" torna os preços a curto prazo suscetíveis a serem impulsionados por emoções.
TVL (valor total bloqueado):
O TVL total de DeFi está disperso entre várias blockchains, com Ethereum ainda sendo o núcleo, mas as principais L2 e novas blockchains estão constantemente desviando liquidez. A volatilidade do TVL está altamente correlacionada com o preço das moedas: durante a fase de alta de preços, o TVL nominal aumenta; quando há uma correção de preço, o TVL encolhe junto com o preço, e os fundos de alavancagem e de agricultura de rendimento são rapidamente retirados.

Estrutura técnica (Technical) ～ A partir da perspectiva do "índice geral de criptomoedas" (que pode ser entendido como capitalização de mercado/cesta de moedas principais) uma descrição simplificada:
1. Estrutura de tendência:
Nível semanal: No geral, ainda estamos em uma estrutura de alta intermediária após o ponto mais baixo do último mercado em queda, mas já passamos por uma rodada mais óbvia de "alta principal + correção", atualmente estamos mais em uma digestão oscilante dos aumentos anteriores. Nível diário: O preço oscila em torno de uma linha de média móvel de médio a longo prazo (como a EMA 50/100 diária), com compradores e vendedores disputando repetidamente em cima da média móvel chave, faltando uma tendência unidirecional.
Zona de preço chave (expressa de forma abstrata como "índice de capitalização de mercado/índice de cesto de criptomoedas principais"):
Zona de resistência superior: a faixa de máximos anteriores (equivalente ao pico local da última rodada), tende a haver realização de lucros e uma queda no sentimento sempre que se aproxima.
Zona de suporte abaixo: área que coincide com o intervalo de ruptura da última rodada e médias móveis importantes; uma vez quebrada, geralmente vem acompanhada de um aumento de volume e medo.
A emoção de pânico intensificou-se.
2. Sinal do indicador:
RSI diário: a maior parte do tempo oscila entre 40 e 60, mostrando que o mercado não está nem extremamente sobrecomprado, nem profundamente sobrevendido, tendendo a ser neutro e volátil.
MACD: A frequência de cruzamentos de alta/baixa próxima do eixo zero indica que a intensidade da tendência atual não é proeminente, sendo mais um ambiente de jogo de intervalo.

Sinal de risco (Risk)
Risco macroeconômico:
Se no futuro houver uma "Taxa de juros mantida em níveis elevados por mais tempo" ou novos riscos sistêmicos (como eventos geopolíticos ou de crédito), ativos de alta volatilidade (incluindo criptomoedas) serão priorizados para redução de posições.

Política regulatória:
Novas diretrizes regulatórias e ações de fiscalização contra as exchanges/projetos podem provocar uma queda faseada de "redução súbita da liquidez + deterioração acentuada do sentimento".

Risco da estrutura de mercado:
Alavancagem e concentração de posições contratuais: quando o mercado é unilateral, é fácil provocar "liquidações em cadeia", amplificando a volatilidade a curto prazo. A liquidez está concentrada em poucas plataformas e em algumas criptomoedas principais; uma vez que uma plataforma principal/moeda estável enfrente problemas, haverá um efeito de transbordamento.

Modelagem de Estratégia (Quant)
Abaixo está a estrutura de estratégia abstrata aplicável ao "Índice de Mercado Cripto Global/Cesta Principal" (sinais não de moeda única):
Modelo de seguimento de tendências:
Quando o preço se mantém acima das médias móveis de médio e longo prazo (como a EMA de 100 dias) e o MACD permanece continuamente acima do eixo zero, a taxa de vitória dos touros historicamente tende a aumentar significativamente. Em backtests, na segunda metade de um mercado em alta, a taxa de vitória desse tipo de modelo pode se manter na faixa de cerca de 55% a 65%, mas em mercados laterais pode levar a paragens de perda frequentes.
Modelo de negociação em faixa:
Na fase de lateralização perto do eixo zero do RSI 40–60 e do MACD, a estratégia do tipo "vender alto e comprar baixo + pequenos lucros" apresenta um desempenho superior ao de seguir a tendência.
Parâmetros típicos:
Baixar: o preço está próximo da média móvel chave de suporte no gráfico diário e o RSI está próximo de 40; Vender: o preço está próximo do máximo anterior/lado superior do intervalo e o RSI está próximo de 60–70.
Sugestões de alocação e gestão de risco (dirigidas ao portfólio geral de criptomoedas):
No núcleo da composição, um único ativo não deve ultrapassar 20%–25% do capital total; para projetos não mainstream/pequena capitalização, recomenda-se que cada projeto não ultrapasse 3%–5% do capital total; ao usar alavancagem em contratos, recomenda-se que a posição nominal total seja controlada dentro de 150% do patrimônio líquido, evitando ser forçado a liquidar em volatilidades extremas.

Os indicadores técnicos precisam ser combinados com MACD, RSI (makc)
perspectiva técnica profissional (dimensão do mercado global):
Dimensão MACD:
O atual mercado geral está mais próximo de um estado de oscilações "próximo ao eixo zero com repetidas adesões", o que indica que a tendência principal não é forte, e seguir as altas.
ou o ganho marginal de uma queda é limitado.
A operação adequada é: após o primeiro cruzamento de alta acima do eixo zero, aumentar a posição em lotes; após o primeiro cruzamento de baixa abaixo do eixo zero, reduzir a posição ou observar, aguardando novos sinais.
Dimensão RSI:
Quando as principais moedas têm RSI>70, geralmente corresponde a um intervalo de euforia emocional em estágios, e a probabilidade de correção de curto prazo aumenta significativamente na estatística histórica; Quando RSI<30, normalmente é uma fase de pessimismo extremo, e a relação custo-benefício de posicionamentos de médio a longo prazo em acumulação do lado esquerdo é comparativamente melhor.
alto, mas é necessário aceitar o risco de continuar a descer no curto prazo.
Coordenadas gerais:
MACD>0 e RSI 50–65: levemente otimista, mas não excessivamente aquecido, pode aumentar gradualmente a posição em moedas principais; MACD≈0 e RSI 40–60: tendência lateral, neutra, focando em venda alta e compra baixa/rede.
e não seguir a tendência; MACD < 0 e RSI < 40: fase de baixa ou correção, focar na redução de posições, defesa ou esperar pacientemente.
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Conclusão geral (Summary)
O atual mercado de criptomoedas encontra-se na "fase de digestão de flutuação após uma subida a médio prazo":
Médio e longo prazo: sob a lógica da evolução tecnológica e da contração da oferta, os ativos principais ainda possuem valor de alocação;
Curto prazo: o sinal de tendência não é forte, mais adequado para controlar a alavancagem e uma abordagem de negociação em intervalo mais defensiva.
Risco: É necessário prestar alta atenção às taxas de juros macroeconômicas e às dinâmicas regulatórias, mantendo uma alocação diversificada e paradas rigorosas.
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