#美联储政策 A Reserva Federal (FED) terá uma decisão esta noite que pode ser um ponto de viragem. A redução da taxa de juro é quase certa, mas a chave está em como Powell vai falar sobre o caminho para 2026 - com os sinais atuais, o tom hawkish já foi estabelecido, e muitos presidentes dos bancos regionais estão a pisar o travão.

Estou focado em dois dados: primeiro, se o novo gráfico de pontos mostrará uma redução nas expectativas de corte de juros, e segundo, a redação sobre a "possibilidade de cortes de juros futuros" na declaração de política. Se a expressão mudar de "cortes moderados de juros" para "dependendo da situação", isso significará que as expectativas do mercado para cortes de juros precisam ser reavaliadas.

Do ponto de vista on-chain, a alta do BTC e do SOL nesta onda é principalmente uma liberação do sentimento - o aumento dos dados de vagas de emprego + as declarações otimistas de Hasset estimularam a aversão ao risco. No entanto, a durabilidade desse ressurgimento depende da orientação política após as 3 da manhã. Se a Reserva Federal realmente se tornar hawkish, a expectativa de aperto da liquidez rebaixará novamente a avaliação dos ativos de risco, sendo necessário acompanhar de perto a entrada e saída de grandes quantias.

A retirada de 443 milhões de dólares em ENA da Ethena merece atenção, uma grande liquidez geralmente indica que instituições estão ajustando suas posições. A questão agora é: isso é uma preparação para um endurecimento da política, ou é apenas uma gestão de liquidez de rotina? Os dados on-chain das 24 horas após a reunião fornecerão a resposta.