O desempenho financeiro da Arbitrum é impressionante - a receita anual ultrapassa os 50 milhões de dólares, com uma margem de lucro de 97,8%. O que chama ainda mais a atenção é o tamanho do seu tesouro, com reservas não-ARB de 200 milhões de dólares, e o TVL do ecossistema atinge impressionantes 17 bilhões de dólares. Mas por trás desse relatório de desempenho, há um problema real: os detentores de tokens ARB quase não receberam uma parte. Não há mecanismo de distribuição de lucros, não há rendimentos de stake, e nem mesmo a captura de valor mais básica pode ser mencionada. O único direito é participar na votação de governança - isso soa bem, mas na realidade, os detentores que realmente participam não chegam a 0,01% do total. O protocolo continua a criar valor, mas o papel do token ainda é confuso. Isso reflete um problema comum em muitos projetos L2 na concepção de tokens: como encontrar um equilíbrio entre incentivar a comunidade e manter a alavanca econômica.