#BTC资金流动性 $ZEC $DOGE $UNI

Duas novas mensagens estão silenciosamente a mudar os fundamentos do mercado de criptomoedas.

**Mudança na política**

Recentemente, uma nova proposta de lei sobre impostos sobre criptomoedas nos Estados Unidos veio à tona, e a sua abordagem realmente parece ser um pouco diferente. Transações de stablecoins abaixo de 200 dólares podem ser isentas de impostos, e os impostos sobre rendimentos de staking e mineração podem ser adiados por 5 anos - isso definitivamente oferece mais espaço de manobra para construtores e participantes. Ao mesmo tempo, a definição de "trading de lavagem" e outras áreas cinzentas também está mais clara, com o sistema de impostos sobre criptomoedas gradualmente se alinhando às leis de valores mobiliários. A pressão por trás da administração Trump não é pequena, o que significa que os problemas de conformidade que são um gargalo podem realmente começar a se aliviar.

**Mudanças na situação financeira**

Do outro lado, o Federal Reserve já está silenciosamente injetando liquidez no mercado. A partir dos dados de financiamento do sistema bancário, é evidente que a torneira do capital global foi realmente reaberta. A regra histórica é que, na fase inicial da liberação de liquidez, os preços dos ativos costumam reagir de forma mais intensa - essa fase geralmente esconde as maiores oportunidades.

**A ressonância de duas forças**

A política está a mudar de um enfoque de repressão para um de "regras claras + amigável em termos fiscais", e o financiamento está a passar de um aperto a um afrouxamento moderado. Uma vez que estes dois fatores se unam, o sentimento de mercado reprimido pode transformar-se em compras reais. No entanto, é necessário encarar a situação com calma: a verdadeira liberação da liquidez requer tempo, e a proposta de lei fiscal ainda está na fase de proposta. A curto prazo, o mercado pode continuar a oscilar, mas, a médio prazo, as engrenagens da tendência já começaram a girar.

**Nodos a serem observados**

A próxima atenção deve ser dada a três direções: a velocidade com que a proposta de lei tributária avança no Congresso, as mudanças específicas no balanço patrimonial da Reserva Federal e a mudança de atitude das instituições tradicionais em relação à alocação de ativos criptográficos. A configuração do mercado em 2026 pode realmente começar a ser reescrita a partir deste momento.