【Sinal de Perigo】BTC, ETH, BNB enfrentam crise macroeconómica O colapso das operações de carry trade no Japão desencadeia crise de liquidez global

As pessoas ainda discutem se devem comprar na baixa, mas não percebem que um terremoto financeiro global está a preparar-se. Nos últimos trinta anos, o motor central que sustenta o mercado de ações dos EUA, os títulos do governo americano e até todo o mercado de criptomoedas — a operação de carry trade japonesa — está a desmoronar-se.

**Fundamentos financeiros negligenciados**

Muitas pessoas pensam que a impressão de dinheiro dos EUA é o principal motor de valorização dos principais ativos, mas desconhecem um gigante por trás: a política de juros zero de longo prazo do Japão. Isso criou uma cadeia de carry trade avaliada em dezenas de trilhões — emprestando ienes baratos, trocando por dólares e investindo em ações globais, títulos, imóveis e até criptomoedas. É uma torneira invisível que continuamente injeta liquidez no mundo.

Quer seja no setor financeiro tradicional ou no mercado de meme coins e altcoins, todos se beneficiam desse fluxo de fundos baratos. Essa conveniência é como uma refeição grátis, todos desfrutam, mas ninguém calcula realmente o custo.

**O ponto de viragem chegou**

No final de 2024, o rendimento dos títulos do governo japonês de longo prazo começou a subir rapidamente — o prazo de 20 anos aproxima-se de 2,8%, e o de 40 anos até atingiu 3,7%. Não se trata de uma ajustamento de política suave, mas de uma liberação explosiva de uma pressão financeira reprimida por trinta anos.

O custo de emprestar ienes subiu abruptamente, a volatilidade cambial aumentou, e as posições de carry trade, antes estáveis, começaram a ficar instáveis. Milhares de bilhões de dólares estão a fluir de volta para o Japão.

**Reação em cadeia já foi acionada**

O que acontece quando o carry trade desmorona?

Primeiro, o custo de empréstimo torna-se caro. As posições alavancadas começam a registrar perdas e são forçadas a liquidar. Em segundo lugar, a volatilidade cambial por si só pode desencadear muitas posições de alavancagem. Além disso, a liquidez global de repente desaparece — de que mercados sairá esse fluxo de fundos que sai do Japão? Ninguém sabe, mas ativos de alto risco como BTC, ETH, BNB costumam ser os primeiros a sofrer.

Até as criptomoedas temáticas de meme dependem desse banquete de liquidez global. Quando a torneira fecha, elas enfrentam o maior risco.

**A dura realidade**

Nos últimos dias, as movimentações de alta e baixa no mercado de criptomoedas parecem tumultuadas, mas diante dessa tsunami macroeconômica, são apenas gotas de água. O mundo sempre viu o Japão como um zumbi financeiro em declínio, mas agora ele realmente despertou — não para uma revitalização, mas para recuperar liquidez.

O que antes era o "último refúgio de sangue" agora virou um "aspirador de liquidez". Quando o fluxo de fundos retornar ao Japão, todos os mercados globais sentirão essa friagem.

Os que estão a comprar na baixa ainda contam moedas, mas não percebem que a escada está a ser retirada.