O Presidente da SEC, Paul Atkins, reafirmou hoje a sua posição: a maioria dos tokens de rede, NFTs e tokens de utilidade não satisfazem o teste de Howey e não são valores mobiliários ao abrigo da lei dos EUA.

Ele afirmou que o Grupo de Trabalho Project Crypto da SEC está a elaborar orientações formais com uma data de conclusão prevista para o início de 2026. O objetivo é estabelecer limites de jurisdição claros, transferindo tokens não-securities para a supervisão da CFTC onde for apropriado e eliminando o requisito de credenciação para lançamentos genuínos de rede.

Este é o sinal mais claro até agora de que o regime de fiscalização de 2018–2024 está a terminar. As vendas de tokens domésticos, que foram efetivamente encerradas há oito anos, estão a voltar a estar online.

O risco político está a ser eliminado mais rapidamente do que a maioria esperava. A formação de capital seguirá.