O mercado de trabalho do Canadá acabou de lançar uma bomba que apanhou todos de surpresa. Novembro registou um aumento massivo de 53.600 empregos—superando completamente a previsão consensual que antecipava uma perda de 2.500 postos de trabalho. Ainda mais impressionante? A taxa de desemprego não só se manteve estável; na verdade, desceu para 6,5%, muito abaixo dos 7,0% esperados.

Este tipo de resultado é significativo por várias razões. Números fortes de emprego costumam sinalizar resiliência económica, o que pode influenciar a postura da política monetária do Banco do Canadá. Quando a criação de emprego está tão forte e o desemprego desce, diminui a urgência de cortes agressivos nas taxas de juro—algo que os ativos de risco têm vindo a incorporar nos preços.

Para quem acompanha as condições macroeconómicas, este dado é relevante. A robustez do emprego traduz-se frequentemente em poder de compra sustentado dos consumidores, o que mantém o dinamismo económico. O desfasamento entre as expectativas e a realidade neste caso é suficientemente grande para mudar as narrativas sobre a saúde económica canadiana.

Os participantes do mercado que monitorizam as condições de liquidez e as decisões dos bancos centrais devem manter isto sob atenção. Dados laborais mais fortes do que o esperado têm historicamente impacto em tudo, desde a volatilidade cambial até ao apetite pelo risco em várias classes de ativos.