#加密市场回调 recentemente fiz uma análise retrospetiva e percebi que caí em várias armadilhas.

Primeiro erro: tirar conclusões apenas pelo título. Quando saiu a notícia do fim do QT, o BTC não mexeu muito no início da sessão e achei que já estava tudo refletido no preço. Acabei por ignorar dois pontos – as bolsas americanas ainda não tinham aberto e nem cheguei a verificar quanta liquidez a Fed tinha realmente injetado no mercado através das operações de recompra overnight.

Quando as bolsas americanas abriram à noite, levei logo uma lição. O BTC subiu 6%, o IBIT negociou mil milhões de dólares em apenas meia hora, e só aí percebi que não tinha noção do real impacto dos números. Mais tarde, só depois de perguntar à IA é que percebi: aquelas operações de ON RRP de dezenas de mil milhões de dólares são, na prática, uma forma disfarçada de impressão de dinheiro, só que ninguém ligou muito a isso.

Segundo ensinamento: nunca subestimar o poder do dinheiro tradicional.

Instituições super conservadoras como a Vanguard, que gerem fundos de pensões e reformas com horizontes de investimento de 30 ou 40 anos, já começaram a alocar BTC ETF. Este sinal é mais forte do que qualquer recomendação de compra. Convém lembrar que são um dos maiores fundos de investimento passivo do mundo, e quando este tipo de capital entra, não traz apenas volatilidade de preço, mas sim mudanças estruturais no mercado.

Agora, olhando para trás, perceber que o facto de o preço não ter subido logo de manhã não significa que a notícia positiva não tenha efeito – pode simplesmente ser porque o dinheiro do TradFi ainda não chegou. O rally após a abertura de Wall Street demonstra claramente a entrada directa de capital institucional via ETF.

Por isso, da próxima vez que vir uma notícia macro positiva, tenho de fazer mais perguntas:
- Qual é o número exacto? Como compara com os dados históricos?
- Que ligações pode haver antes e depois da abertura das bolsas americanas?
- Que instituições podem rebalancear por causa disso?

Não se deve negociar só pelo título, é preciso seguir os dados e pensar no que pode acontecer por trás do título. O mercado não vai parar para esperar que percebas tudo.