Os dados mais recentes do retalho são bastante impressionantes. Mais de 203 milhões de americanos foram às lojas durante o fim de semana do Dia de Ação de Graças deste ano — de acordo com o relatório da National Retail Federation. Na verdade, é um número recorde.

O que está a impulsionar este aumento? A confiança dos consumidores parece surpreendentemente resiliente, apesar de toda a conversa sobre inflação. As pessoas continuam a gastar, o que diz algo sobre a força subjacente da economia. A dimensão aqui é importante — estamos a falar de cerca de 60% de toda a população dos EUA a participar em atividades de compras em apenas quatro dias.

Do ponto de vista do mercado, este tipo de desempenho do retalho geralmente sinaliza uma procura robusta dos consumidores a caminho do quarto trimestre. Números fortes no retalho costumam estar correlacionados com previsões de lucros empresariais mais otimistas, o que tende a repercutir-se nos mercados de ações e em ativos de risco de uma forma geral. Quando as finanças tradicionais mostram este tipo de dinamismo, normalmente afeta a forma como os investidores se posicionam em todas as classes de ativos.

O momento também é interessante. Esta vaga de gastos ocorre enquanto a Fed continua a navegar decisões de política monetária. Uma força assim no retalho complica a narrativa da inflação — se os consumidores continuarem a gastar a este ritmo, mantém-se a pressão sobre os preços. Essa dinâmica influencia, sem dúvida, as condições gerais do mercado e os fluxos de capital.

Quer esteja a observar ações, commodities ou ativos digitais, estas tendências macroeconómicas de consumo importam. Elas moldam o apetite geral pelo risco nos mercados.