O Governador do Banco da Inglaterra, Bailey, acabou de fazer uma observação interessante sobre o rally tecnológico de hoje. Ele está traçando uma linha entre agora e o colapso das dotcom—apontando que, ao contrário do hype do final dos anos 90, os atuais gigantes da tecnologia realmente geram fluxo de caixa positivo. Essa é uma diferença real.

Mas aqui está o problema: Bailey alerta que nem todos os jogadores neste espaço conseguirão a longo prazo. Claro, os fundamentos parecem melhores do que em 2000, mas a sobrevivência dos mais aptos ainda se aplica. Algumas empresas que surfam na onda da IA ou na narrativa da blockchain podem ter números decentes hoje, mas carecem do fosso para se manterem relevantes daqui a cinco anos.

Para os entusiastas de cripto, isso ecoa o que vemos em projetos Web3—muitos têm tração e receita, mas modelos de negócios sustentáveis? Esse é o verdadeiro filtro. Bailey está essencialmente dizendo: fluxo de caixa supera pura especulação, mas não é garantia de que você está apoiando um vencedor.