Você notou que, recentemente, o Bitcoin tem seguido quase de perto o movimento do iene?

Por trás disso, na verdade, esconde-se uma estratégia de arbitragem. No passado, a taxa de juros do iene estava próxima de zero, e pegar dinheiro emprestado quase não custava nada, muitas instituições começaram a pegar ienes emprestados loucamente, trocá-los por dólares e investir em ativos de alto rendimento como o BTC — esta é a clássica negociação de arbitragem do iene.

Mas agora o roteiro mudou. O Banco do Japão começou a apertar a política monetária, e o aumento das taxas de juros fez com que o custo de emprestar ienes subisse drasticamente. Essas instituições foram obrigadas a operar no sentido inverso: vender Bitcoin para trocar por dólares e depois converter em ienes para pagar dívidas. O iene foi amplamente comprado, e a taxa de câmbio se fortaleceu; o BTC enfrentou uma pressão de venda concentrada, e o preço ficou sob pressão. A sincronia entre os dois é assim que se dá.

Dito de forma clara, o Bitcoin já não é mais um reino independente; ele está profundamente envolvido no jogo dos fluxos de capital globais. Qual é o maior risco no momento? É a retirada em massa dos fundos de arbitragem em ienes. O volume desse dinheiro não é brincadeira; se a saída continuar, o mercado poderá enfrentar uma desaceleração severa.