Começo do fim? A estratégia dilui MSTR, reduzindo a orientação EPS em 76%

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: O início do fim? A estratégia dilui MSTR, reduz a orientação EPS em 76% Link Original: https://cryptonews.net/news/finance/32074011/ Esta manhã, a Estratégia ( anteriormente MicroStrategy) cortou a sua orientação de lucro por ação (EPS) de $80 para $19. Essa redução de 76% é seu novo máximo de uma faixa que se estende até negativo $17 por ação.

Em outras palavras, a Estratégia tem um novo intervalo de orientação de EPS que é 76-121% inferior ao seu objetivo original para 31 de dezembro de 2025.

Pior ainda, a empresa de holding de bitcoin (BTC) e seu fundador Michael Saylor anunciaram $1,44 bilhões de diluição pura de seus acionistas comuns, MSTR.

Ao contrário das vendas anteriores da empresa de MSTR que acumularam participações em BTC, a Estratégia não comprou BTC com esses $1,44 bilhões, diluindo diretamente os acionistas.

Embora tenha usado $11,7 milhões em diluição de MSTR para dizer verdadeiramente que comprou um pouco de BTC, não comprou BTC com $1,44 bilhão de sua diluição de $1,4781 bilhão em MSTR.

Em vez disso, simplesmente diluiu MSTR para USD.

Em contraste com o objetivo normal de diluição acréscima de Saylor, a empresa começou a se preocupar com suas obrigações de caixa iminentes para o serviço de dívidas e dividendos. Agora afirma estar a construir uma “Reserva em USD”, que é apenas outro termo para “dinheiro” que podemos adicionar ao dicionário de terminologia inventada de Saylor.

Pior, a estratégia diluiu MSTR a um múltiplo básico negativo em relação ao Valor Patrimonial Líquido (mNAV) abaixo de 0,9x e um modesto valor de empresa mNAV de 1,17x.

Este indicador de confiança dos investidores caiu em dois terços, de 3,4x em novembro de 2024.

A estratégia EPS está em baixa com o preço do bitcoin

A maior empresa de tesouraria de ativos digitais do mundo, a Strategy, detém 650.000 BTC no valor de $55 bilhões. O seu custo médio é de 74.436 $ por BTC.

Embora essa base de custos parecesse conservadora e baixa no início deste ano, em meio ao otimismo sobre o apoio de Donald Trump ao BTC, sua presidência não tem sido boa para os investidores. Desde o início do ano, o BTC perdeu 11% de seu valor, e o MSTR amplificou essas perdas com uma queda de 45%.

A estratégia gera um tipo especial de rendimento sobre ganhos e perdas não realizados nas suas posses de BTC, que são obviamente negativos aos preços atuais.

A sua orientação de EPS reduzida reflete melhor a realidade do mercado em baixa no BTC.

Finalmente, embora Saylor e outros executivos da Strategy tenham repetidamente divulgado a sua intenção de nunca vender BTC, eles mudaram de opinião em relação a essa promessa nas últimas semanas.

A Strategy tweetou recentemente sobre “cobertura de dividendos” a partir de possíveis vendas de BTC, e o CEO Phong Le falou sobre possíveis vendas de BTC se o Valor Empresarial mNAV da MSTR mantiver um múltiplo abaixo de 1x em meio a obrigações de dividendos.