# Coinbase vs SEC: É a encriptação uma coleção ou um investimento? O tribunal apresenta um clássico confronto.

Na audiência de quarta-feira, o advogado da Coinbase, William Savitt, lançou uma metáfora - comprar criptomoedas é como colecionar selos, você está apenas comprando o objeto em si, sem envolver quaisquer direitos.

Especificamente, a lógica de Savitt é a seguinte: quando você compra a moeda emitida pela empresa de brinquedos Beanie Babies, e comprar os próprios brinquedos Beanie Babies, são duas coisas diferentes. Ao comprar ações, você tem direito a voto e direito a dividendos; ao comprar moedas? Você não tem nenhum direito, é apenas um item de coleção.

Mas a SEC não está convencida. Eles citam um caso do Supremo Tribunal de 1946: desde que você coloque dinheiro em uma empresa e espere ganhar com o esforço de outros, isso é um ativo de investimento, sujeito às leis de valores mobiliários. De acordo com esse padrão, todas as criptomoedas estão associadas a empresas ou redes, e o que os usuários estão investindo é, na verdade, o potencial de crescimento dessas empresas, que inevitavelmente se enquadra na categoria de valores mobiliários.

**Por que este caso é importante?**

Isto não é apenas um problema da Coinbase. Em junho, a SEC processou diretamente a Coinbase por operar ilegalmente uma bolsa de valores e por realizar atividades de corretagem, além de ter mirado nos seus serviços de staking. Antes, a SEC já havia ganho o caso da Terraform Labs, onde o juiz decidiu que as moedas UST e LUNA são valores mobiliários. Agora, a decisão pode impactar toda a indústria — se as moedas forem consideradas valores mobiliários, todos os ganhos de negociação deverão ser registrados, e os projetos de staking terão que estar sob regulamentação.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, já afirmou que, mesmo que perca o processo, continuará a operar nos Estados Unidos e ainda desafiará as proibições de dez estados, com o objetivo de expandir o serviço de staking para os 50 estados dos EUA.

De forma simples: este processo judicial decidiu as regras de funcionamento do futuro ecossistema de encriptação nos Estados Unidos.