# Por que o investimento discreto de Buffett na American Express pode ser a sua melhor aposta até agora

Enquanto todos estão obcecados pela Apple da Berkshire e pela nova participação na Alphabet divulgada, há um $50B elefante na sala que merece muito mais atenção: E.U.A. Express.

Aqui está a questão—Buffett não tocou nas 151,6M de ações AXP da Berkshire em *décadas*. Isso não é preguiça. Isso é convicção. Entretanto, ele tem reduzido a sua posição na Apple. A mensagem é clara.

**Por que AXP está a arrasar silenciosamente:**

A American Express opera um ciclo de pagamentos que a maioria dos concorrentes não consegue replicar. Possui o cartão, a rede, E trabalha diretamente com os comerciantes. Isso significa dados de transação ricos → melhor segmentação de grandes gastadores → recompensas premium → poder de precificação.

Os números não mentem:
- 2024: Receita +9% YoY para $65.9B, EPS +25% para $14.01
- Q3: Receita +11%, EPS +19% (acelerando, não desacelerando)
- Registar os gastos do cartão, registar novas aquisições, registar a receita de taxas
- Retornou 7,9 mil milhões de dólares aos acionistas ( recompra + dividendos )

**O ângulo de avaliação:**

Negocie a 24x PE—caro para uma ação financeira, sem dúvida. Mas a Apple está a 36x, a Alphabet a 30x. Para um crescimento de receita de dois dígitos + um balanço patrimonial forte + retornos de capital consistentes? Isso é uma pechincha.

**A pegadinha:**

A economia despenca → os gastos congelam → as perdas de crédito disparam. A concorrência de bancos e fintechs é brutal. Mas se você tem um horizonte de 10 anos e consegue lidar com a volatilidade? Este é o tipo de negócio chato e durável que Buffett realmente *ama*—e que está passando despercebido enquanto todos correm atrás de mega-caps brilhantes.