Os futuros do café apresentam uma subida diversificada: as chuvas no Vietname elevam o preço do café Robusta.

O café Robusta (RMF26) subiu hoje para um novo máximo em duas semanas, com um aumento de 2,37%, enquanto o café Arábica (KCH26) teve um aumento de apenas 0,57%. Por trás da diversificação do mercado estão dois fatores principais: a fraqueza do dólar que desencadeou a cobertura de posições, e a província de Dak Lak, a maior região produtora de café do Vietname, que enfrentou chuvas fortes, resultando em atrasos na colheita.

Risco climático no Vietnã VS Expectativas de aumento da produção no Brasil

Os dados do Instituto Nacional de Estatística do Vietname mostram que, de janeiro a outubro, as exportações de café aumentaram 13,4% em relação ao ano anterior, totalizando 1,31 milhões de toneladas. Para a campanha 2025/26, a produção é prevista aumentar 6%, atingindo 1,76 milhões de toneladas (29,4 milhões de sacos), o que representa um novo máximo em 4 anos. No entanto, a Vicofa alertou que, se as condições meteorológicas forem desfavoráveis, a redução na produção pode chegar a 10%.

Em contraste, a StoneX do Brasil prevê que a produção no ano de 2026/27 aumentará 29% para 70,7 milhões de sacos, dos quais 47,2 milhões de sacos serão de grãos arábica. Esta expectativa de aumento da produção exerce pressão sobre os grãos arábica.

Duplo impacto de estoque e tarifas

O estoque de grãos de café Arábica na ICE caiu para 396.500 sacas, o nível mais baixo em 1,75 ano, enquanto o estoque de grãos de Robusta também caiu para o menor nível em 4 meses, 5640 mãos — isso é uma consequência direta da tarifa de 40% imposta pelos Estados Unidos sobre o café brasileiro. Os dados mostram que as importações de café brasileiro pelos EUA de agosto a outubro caíram 52% em relação ao ano anterior, totalizando 984.000 sacas.

O padrão de fornecimento global está a tornar-se mais apertado

Os dados de novembro da Organização Internacional do Café mostram que as exportações globais de café caíram levemente 0,3% em relação ao mês anterior, totalizando 1,39 milhão de sacas, sinalizando uma oferta apertada. O Departamento de Agricultura dos EUA prevê um aumento de 2,5% na produção global para a temporada 2025/26, atingindo um recorde histórico de 1,77 milhão de sacas, mas os estoques aumentam apenas 4,9% — o crescimento da produção não acompanha o crescimento do consumo.

Pontos principais: O impacto das tarifas + o aumento da produção no Vietname formam uma cobertura, mas a pressão global dos estoques e a incerteza climática no Brasil continuam a ser um suporte para os preços.