Mercado do Cacau Mostra Sinais Mistos: Preocupações com a Oferta a Abrandar, Mas a Demanda Permanece Fraca

Os futuros do cacau recuperaram-se de mínimas de 1,75 anos hoje, com os contratos de março da NY a subirem +0,83%, embora os contratos de dezembro de Londres tenham caído -2,06%. A recuperação foi impulsionada por um fechamento de posições curtas após dados revelarem uma desaceleração nas remessas da Costa do Marfim.

O que está a mover o mercado

Lado da Oferta:

• Costa do Marfim ( é o maior produtor do mundo) enviou apenas 618,899 MT até 23 de Nov, uma queda de 3,7% em relação ao ano anterior
• No entanto, as perspetivas de colheita continuam sólidas: as contagens de vagens de cacau estão 7% acima da média dos últimos 5 anos.
• Gana a relatar condições climáticas favoráveis para o desenvolvimento de vagens
• A produção da Nigéria deverá cair 11% para 305.000 MT no próximo ano—isso pode apoiar os preços

Desafios da Demanda:

• As moagens de cacau da Ásia no Q3 despencaram 17% em relação ao ano anterior, o nível mais baixo em 9 anos
• Moagens europeias caem 4,8% em relação ao ano anterior, atingindo o nível mais baixo em 10 anos
• Hershey avisou que as vendas de chocolate de Halloween foram dececionantes
• O volume de chocolate na América do Norte caiu 21% nos últimos trimestres

A Reviravolta

A UE adiou a sua Regulamentação sobre Desmatamento (EUDR) por um ano, aliviando a ansiedade da cadeia de suprimentos. Trump também eliminou tarifas recíprocas de 10% sobre o cacau. Essas medidas devem ajudar os preços, mas o fraco consumo de chocolate global é o verdadeiro obstáculo.

Os Números Que Importam: Os estoques da ICE nos EUA atingiram mínimas de 8,25 meses. A produção global de cacau 2024/25 aumentou 7,8% em relação ao ano anterior, para 4,84 milhões de toneladas, mas a destruição da demanda é a história maior neste momento.