O CEO da Palantir Culpa 'Manipulação de Mercado' Enquanto as Ações Caem 25%—Mas os Números Contam uma História Diferente

Aqui está o que aconteceu:

As ações da Palantir (PLTR) caíram 25% desde o pico de novembro após o lendário vendedor a descoberto Michael Burry—o cara que previu o colapso imobiliário de 2008—ter encerrado uma grande aposta contra as ações. O CEO Alex Karp afirmou à CNBC que os vendedores a descoberto estão “manipulando o mercado,” chamando a ação de Burry de “bat s*** crazy.”

Qual é o problema? Karp tem um ponto sobre o produto, mas ignora completamente o elefante na sala em termos de avaliação.

A Palantir realmente cria software incrível. Sua plataforma Gotham ajudou a inteligência dos EUA no combate ao terrorismo, o Foundry domina a análise empresarial, e a nova plataforma de IA (AIP) é genuinamente útil para construir aplicativos de IA generativa de qualidade de produção. As vendas aceleraram por 9 trimestres consecutivos. A Forrester os considera um líder em tecnologia. Todos os fatos.

Mas é aqui que as coisas ficam complicadas: As ações são negociadas a 102x vendas após uma queda de 25%. Isso ainda é a avaliação mais cara de todo o S&P 500—por uma enorme margem. AppLovin, a próxima mais próxima? 32x vendas. Tradução: A Palantir poderia cair mais 66% e ainda ser a ação mais cara do índice.

Karp confunde duas questões totalmente diferentes:

1. A Palantir constrói um ótimo software? (Sim)
2. A ação está sobrevalorizada? (Absolutamente)

Nenhuma empresa—não importa quão boa—justifica esse múltiplo P/S indefinidamente. Mesmo em seu pico anterior em abril de 2023, quando lançou o AIP, poucas ações de software já sustentaram avaliações acima de 100x.

A conclusão: Ótima empresa, preço terrível. Mesmo os acionistas deveriam ficar de fora ou manter posições pequenas. Estar certo sobre a IA não significa estar certo sobre a avaliação.