Porque a Aposta Silenciosa de Buffett $50B Pode Superar a Apple a Longo Prazo

Qual é a maior participação acionária da Berkshire de Buffett? Muitas pessoas apenas se concentram na Apple e no Google, mas há uma história mais interessante: E.U.A. Express.

Dados falam por si.

• Berkshire detém 151,6 milhões de ações da AXP, com um valor de mercado de 50 mil milhões de dólares, representando quase 1/5 do portfólio de investimentos em ações.
• A receita de 2024 crescerá 9% para 65,9 bilhões de dólares, o EPS aumentará 25% para 14,01 dólares
• O crescimento da receita no Q3 acelerou para 11%, o crescimento do EPS foi de 19%
• No ano passado, devolveu 7,9 mil milhões de dólares aos acionistas (recompra de 5,9 mil milhões + dividendos de 2 mil milhões)

O mais impressionante é que, a Berkshire reduziu sua participação na Apple, mas nunca mexeu na AXP ao longo de várias décadas. O que isso significa? A confiança de Buffett nesta empresa.

Qual é a “muralha” da AXP? Estando presente em ambas as extremidades da transação e controlando os dados de pagamento dos consumidores, pode atacar com precisão os clientes de alta gama. A taxa anual do cartão Platinum é de 895 dólares e ainda há pessoas ansiosas para obtê-lo, isso é poder de precificação.

Em comparação, a avaliação é também mais racional - o P/E é apenas de 24 vezes, abaixo das 36 vezes da Apple( e das 30 vezes da Google). Embora as ações financeiras geralmente tenham um P/E mais baixo, considerando o crescimento de dois dígitos da AXP e o forte desempenho de crédito, este preço ainda vale a pena.

Claro que o risco é real - a recessão económica pode afetar o consumo, e o risco de crédito está a aumentar. Mas a longo prazo? Este pode ser o investimento mais subestimado na carteira de Buffett.