Relatório financeiro da Rocket Lab surpreende: Neutron adiado para 2026, sonho de lucro atrasado mais um ano

Na noite de segunda-feira, a empresa Rocket Lab(NASDAQ: RKLB) divulgou os resultados do Q3, que à primeira vista parecem bons - receita de 155 milhões de dólares superou as expectativas, e a perda líquida foi de apenas 0,03 dólares, melhor do que o esperado. Mas o preço das ações ainda caiu 13%, por quê?

O problema está no Neutron. Este foguete reutilizável estava previsto para o seu primeiro voo até ao final de 2025, mas agora foi oficialmente adiado para o Q1 ou Q2 de 2026. Isto não é uma pequena questão - o Neutron é o produto chave para a recuperação da Rocket Lab, e as expectativas de lucro da empresa estão depositadas nele.

O impacto real do adiamento nas finanças

Os analistas originalmente acreditavam que a Rocket Lab alcançaria seu primeiro lucro em 2027, desde que conseguisse uma cadência de 3 a 5 lançamentos por ano. Agora, o Neutron foi adiado por um ano, o que significa:

• O primeiro lançamento foi adiado de 2025 para 2026
• O objetivo de acelerar para 5 vezes/ano foi adiado de 2027 para 2028
• É muito provável que em 2027 ainda haja prejuízo (anteriormente esperava-se lucro nesse ano
• Os investidores terão que esperar mais um ano para ver o primeiro ano de lucros.

O CEO Peter Beck explicou na conferência telefónica que o custo do adiamento não é realmente alto - o custo da mão de obra do projeto Neutron é de cerca de 15 milhões de dólares por trimestre, e uma única missão bem-sucedida pode recuperar 4 vezes esse valor. Mas o verdadeiro problema é o custo do tempo: esperar mais um ano significa que o período de retorno dos acionistas é alargado em um ano.

Mas também há boas notícias

Beck revelou que a Neutron já tem 3 clientes contratados, sem cancelamentos. E a demanda por todo o mercado de lançamentos espaciais continua a ser intensa - a Rocket Lab até construiu um novo local de lançamento na Virgínia este ano para lidar com a congestão do mercado. Isso significa que, assim que a Neutron realmente decolar, os pedidos estarão lá à espera.

O primeiro voo não tentará a recuperação, o barco de recuperação “Return on Investment” só será utilizado no segundo voo. Esta é uma abordagem prudente - garantir que o primeiro voo seja um sucesso absoluto.

Como os investidores devem olhar

A Rocket Lab atualmente está avaliada em 46 vezes a sua receita, o que realmente não é barato. Além disso, com a situação de prejuízo ainda presente e as expectativas de lucro adiadas, a pressão sobre o preço das ações a curto prazo é considerável. No entanto, do ponto de vista fundamental, a base de demanda no mercado de lançamentos espaciais ainda está presente, e assim que o Neutron entrar em operação, haverá trabalho a fazer. A única questão é que o ritmo do tempo mudou de “decorrendo em 2027” para “em 2028 veremos a realidade”.

Para os investidores que buscam retornos de curto prazo, pode ser tempo demais; para aqueles que pensam a longo prazo, pode ser apenas uma questão de espera.