Por que os gigantes da energia estão silenciosamente mudando de marcha — e o que isso significa para o seu portfólio

A superprodução de petróleo de xisto e a pressão sobre o petróleo bruto levaram os gigantes da energia dos EUA a adotar novas estratégias. Tomando a ExxonMobil como exemplo, embora a produção tenha aumentado 21% no último trimestre para uma média de 4,1 milhões de barris por dia, a administração já deixou claro: aumentar a produção não é mais o objetivo.

A nova estratégia é clara - cortar os gastos de capital e aumentar o fluxo de caixa. A partir de 2025, reduzirá 1 bilhão de dólares em investimentos anualmente, ao mesmo tempo que diminuirá drasticamente os custos operacionais, com uma redução de custos que pode economizar 4 bilhões de dólares em 2026. O que isso significa? Crescimento do fluxo de caixa livre de mais de 10% ao ano, tudo retornando aos acionistas.

Mais interessante é o novo negócio deles - Fornecimento de Energia para Centros de Dados de IA. O projeto da usina de gás natural do Texas está prestes a ser lançado, exclusivamente para a infraestrutura de IA. Esta é realmente uma grande oportunidade que capturou a próxima onda de demanda por energia.

O relatório financeiro também explica o problema: lucro esperado de 1,71 dólares por ação, lucro real de 1,82 dólares; receita esperada de 47,2 mil milhões de dólares, receita real de 49,7 mil milhões de dólares. Embora haja uma diferença nos preços do petróleo, conseguiram estabilizar o lucro através da combinação de volume e preço.

Para investidores conservadores de longo prazo, essa lógica é bem sólida - 37 anos de dividendos contínuos, atualmente com um rendimento de 4,4%, além de um fluxo de caixa em rápido crescimento, ainda há espaço para aumento de taxas. A avaliação está próxima de 20 vezes o índice preço-lucro, ligeiramente alta, mas sustentada pelo crescimento.

Questão central: Isto é “viver é vencer” para a energia tradicional, ou uma verdadeira transformação? Depende se a demanda de energia da IA pode continuar a aumentar.