Serve vs Richtech: Qual Ação de Robótica Realmente Tem Potencial?

Question

Tanto **Serve Robotics (SERV)** como **Richtech Robotics (RR)** estão pairando em torno de $640M capitalização de mercado, mas estão jogando jogos completamente diferentes no espaço robótico.## A Configuração**Serve** é o jogo focado: robôs de entrega autônomos nas calçadas, apoiados pela Uber e trabalhando com a DoorDash. Construído pela Magna, alimentado pela IA da Nvidia, navegando a 11 mph. Atualmente operando em LA, Dallas, Miami e Atlanta. A mudança? Passando de vender hardware para serviços de frota recorrentes.**Richtech** é a aposta diversificada: robôs bartenders (ADAM, Scorpion), corredores de comida, plataformas humanoides. Baseada em Las Vegas. Também a mudar para o modelo Robotics-as-a-Service (RaaS), visando margens brutas de 70%.Desde o início do ano, a Serve caiu cerca de 30%, enquanto a Richtech subiu cerca de 24%. Então, qual delas realmente entrega?## Siga o Dinheiro**Trajetória da Serve**: A receita do Q3 de 2025 foi de apenas $687K, mas aumentou 209% em relação ao ano anterior. A previsão para o ano completo supera os $2,5M. A verdadeira inflexão ocorre em 2026—o modelo de Wall Street prevê uma receita de ~$28-31M de uma frota de 2.000 robôs. Não alcançará a rentabilidade até pelo menos 2028, mas a empresa está carregada: mais de $200M em dinheiro e investimentos de curto prazo (após-$100M a arrecadação em outubro de 2025). Isso é margem.**A imagem confusa da Richttech**: A receita de 2023 foi de $8.8M, depois colapsou para $4.2M em 2024 enquanto se reposicionavam para RaaS. Q3 2025? Queda de 16% em relação ao ano anterior com uma perda líquida de $4.1M—são quatro trimestres seguidos de resultados abaixo do esperado. Estão queimando dinheiro através da emissão de ações no mercado (olá, diluição). Melhor cenário: equilíbrio até 2027 se o RaaS realmente ganhar tração.## A Armadilha da AvaliaçãoAs operações são realizadas a **266x vendas em retrocesso**—insano em números históricos, mas mais razoável a **19x vendas projetadas para 2026** SE o crescimento realmente se materializar. Eles estão provando 99,8% de confiabilidade operacional com um balanço patrimonial forte por trás de uma missão focada.Richtech a **81x vendas passadas** é ainda mais caro em relação aos fundamentos. Receita pequena e irregular. Estrutura de capital frágil devido à contínua diluição. Existe potencial (300+ robôs implantados, efeito halo da Nvidia), mas o risco de execução é brutal.## A Troca**Servir**: Jogo de rede de alto risco e alta convicção. Se os robôs de entrega de calçada realmente substituírem os mensageiros humanos em grande escala, isso é economia de infraestrutura. Riscos? Execução na implementação de 2.000 robôs, Uber/DoorDash a construir robôs internamente e ventos contrários regulatórios.**Richtech**: Maior exposição à robótica na hospitalidade e na saúde. Mais diversificação, mas o risco de diluição e a receita imprevisível tornam tudo mais confuso.**Conclusão**: Serve é a aposta mais limpa e mais bem financiada, com economias de unidade mais claras. Richtech é a história da "plataforma de robótica"—atraente, mas precisa realmente converter pilotos em negócios empresariais antes que o dinheiro acabe.