# Os Rendimentos da Tesouraria Atigem Mínimos de 4 Semanas enquanto as Apostas de Redução de Taxas Disparam

O mercado de obrigações acabou de nos dar um sinal bastante claro: cortes nas taxas estão a caminho. Os rendimentos das obrigações do Tesouro a dez anos caíram 3,6 pontos base para 4,002% na terça-feira, marcando o fechamento mais baixo desde o final de outubro, à medida que os investidores se aventuram em obrigações com o aumento das probabilidades de alívio por parte da Reserva Federal.

Aqui está o que assustou o mercado:

**Os dados ficaram mais fracos do que o esperado:**
- As vendas a retalho nos EUA foram mais fracas do que o previsto em setembro
- Os empregadores do setor privado estão a perder empregos mais rapidamente—o ADP mostrou uma média de perdas semanais de 13.500 nas últimas 4 semanas (vs. 2.500 anteriores)
- A confiança do consumidor desabou: O índice colapsou para 88,7 em novembro, de 95,5 em outubro, muito pior do que o previsto de 93,3
- Os preços dos produtores mantiveram-se estáveis como esperado, mas o quadro geral grita desaceleração

**A porta do Fed acabou de se abrir mais:**
A ferramenta CME FedWatch agora está precificando uma probabilidade de 82,7% de um novo corte de taxa de 0,25% no próximo mês—um aumento em relação aos 50,1% de uma semana atrás. Isso representa uma grande mudança nas expectativas.

**O que está a impulsionar as obrigações para cima:**
Não é apenas a fraqueza económica. Sinais recentes de suavização por parte dos oficiais da Fed convenceram os traders de que o banco central está pronto para abrandar os aumentos das taxas. O leilão de títulos do Tesouro a cinco anos de $70 bilhões este mês também viu uma procura acima da média, mostrando o apetite institucional por rendimento fixo.

**Próximos passos:** As encomendas de bens duradouros e os pedidos de subsídio de desemprego são esperados na quarta-feira antes do feriado de Ação de Graças. Os traders estão atentos a qualquer sinal de que o mercado de trabalho está a deteriorar-se ainda mais - o que fortaleceria o caso para cortes nas taxas.

Concluindo: Os touros dos títulos estão no controle, e a curva de rendimento está a precificar um cenário de aterragem mais suave. Observe os dados de emprego de perto.