# Alto Rendimento ≠ Rendimento Seguro: Por Que o Dividendos de 14% da AGNC Pode Ser uma Armadilha

AGNC Investment parece insano no papel—14% de rendimento de dividendos, 10x superior ao S&P 500. Mas aqui está a reviravolta: este REIT cortou seu dividendos 4 vezes desde 2014 (de $0.22 para $0.12 por ação).

Por quê? A AGNC apenas aposta em títulos garantidos por hipotecas de agência usando uma alta alavancagem. Quando os retornos caem abaixo do seu custo de capital, seguem-se cortes de dividendos. Alta recompensa, alto risco.

Starwood Property Trust (11% yield) joga um jogo diferente:
- 53% empréstimos para imóveis comerciais
- 19% propriedade direta (escritórios médicos, habitação)
- 10% empréstimos de infraestrutura
- Adquiriu recentemente a Fundamental Income por 2,2 mil milhões de dólares, adicionando propriedades de arrendamento líquido diversificadas.

A grande questão? A Starwood manteve a sua taxa de dividendos por mais de 10 anos, nunca a cortou uma vez. O mesmo modelo de REIT hipotecário, mas diversificado o suficiente para evitar a armadilha de alavancagem.

Conclusão: AGNC busca retornos, a Starwood constrói estabilidade. Para investidores de renda que dormem à noite, um é claramente melhor do que o outro.