# O que os últimos movimentos de Buffett nos dizem sobre o timing de mercado

A Berkshire Hathaway acaba de divulgar o seu relatório 13F do terceiro trimestre, e o padrão é notável: enquanto Buffett tem acumulado dinheiro há anos ( um sinal de baixa sobre as avaliações gerais), ele ainda está comprando seletivamente. Três posições destacam-se.

**Alphabet** acabou de se tornar uma nova participação de $5,1B — uma aposta robusta no império de IA/nuvem do Google. Com um múltiplo de 27x os lucros de 2025 e um crescimento esperado de 15-16%, Buffett está a sinalizar que as avaliações tecnológicas não são loucas a estes níveis.

**Domino's** continua a ser adicionado a cada trimestre desde o ano passado (+13% desta vez). O modelo de franquia é uma máquina de fazer dinheiro: as royalties entram, os franquiciados arcam com o capex. Negociando a 23x lucros com crescimento de 10-11%, é um acumulador monótono que Buffett adora.

**Chubb** acabou de receber um tratamento agressivo — +16% de aumento na posição, agora vale 9,1 mil milhões de dólares. O seguro é o parque de diversões de Buffett (olá, GEICO). Apesar de ter reduzido outras participações, ele está a investir em dobro aqui. Isso grita convicção.

A leitura meta? Buffett não é otimista em relação ao mercado em geral (acumulação de dinheiro), mas ele encontrou nichos de verdadeiro valor. Negócios de qualidade a múltiplos razoáveis, com poder de precificação e barreiras de entrada. Quando a lenda é seletiva, você presta atenção.