As pesquisas de manufatura dos EUA de novembro acabaram de ser divulgadas, e os números não são bons. A fraqueza persiste em todos os setores, reacendendo aqueles desconfortáveis sussurros de estagflação que pensamos ter deixado para trás.

Para os mercados de criptomoedas que já navegam em incertezas, isso adiciona mais uma camada. Quando os indicadores econômicos tradicionais acendem sinais de alerta como este, os ativos de risco historicamente sentem os tremores primeiro. A desaceleração na manufatura não é apenas um problema do chão de fábrica—é uma mudança de sentimento que se espalha por todas as classes de ativos.

Cenários de estagflação são particularmente complicados: o crescimento a desacelerar encontra uma inflação teimosa, deixando os bancos centrais em um impasse de políticas. Vale a pena observar como isso se desenrola à medida que o final do ano se aproxima.