Por que o paládio está a caminho de um 2025 difícil

Lembra-se quando o paládio atingiu $3,002/oz em fevereiro de 2022? Esses dias já lá vão. O metal tem estado em tendência de queda desde então, e aqui está a parte interessante—2025 promete ser ainda mais difícil.

O Problema do Setor Automóvel

O destino do paládio está ligado a uma coisa: conversores catalíticos em carros. Aproximadamente 80% da procura vem daqui. Parece sólido até você perceber que a própria indústria automóvel está em mudança.

Sim, as vendas de automóveis estão projetadas para crescer 1,7% para 89,6 milhões de unidades em 2025. Mas o que importa é: os veículos elétricos estão a canibalizar a procura. A quota de mercado dos VE deverá atingir 16,7% em 2025, acima dos 13,2% em 2024. O problema? Os VE não precisam de paládio de todo. E ao contrário do explosivo crescimento dos VE que vimos antes, a curva de adoção está a achatar-se devido a preocupações com a infraestrutura de carregamento, ansiedade de autonomia e saturação do mercado.

O Coringa das Tarifas de Trump

Há uma nova complicação. As tarifas de 25% propostas por Trump sobre o Canadá e o México afetariam seriamente a fabricação de automóveis—veículos e peças enfrentariam um aumento de custo de 25% sempre que cruzassem a fronteira dos EUA. Enquanto isso, reverter os subsídios para veículos elétricos ( o que poderia aumentar os preços dos veículos elétricos em $7,500) paradoxalmente pressiona a demanda por todos os veículos.

Tradução: vendas de automóveis mais fracas = menos paládio necessário.

A Oferta Está a Aumentar

Enquanto a demanda enfraquece, a oferta faz o oposto. O Conselho Mundial de Investimento em Platina prevê que o mercado de paládio entre em território de superávit a partir de 2025, com um excesso de oferta de 897.000 onças. Isso se deve a um aumento de 1,2 milhão de onças em material reciclado, além de minas russas e sul-africanas aumentando a produção de volta aos níveis históricos.

A Chamada de Preço

Os especialistas não são otimistas. Jeffrey Christian do CPM Group espera que o paládio permaneça limitado entre $900-$1,000 em 2025, com uma tendência de baixa. A Heraeus Precious Metals é ainda mais pessimista, prevendo uma faixa de $800-$1,200. O consenso: 2025 não será gentil para os otimistas do paládio.

Após a ação lateral de 2024 na faixa de $900 a $1,100, o próximo ano pode testar a extremidade inferior desse intervalo.