As probabilidades de corte da taxa do Fed em dezembro continuam a encolher—Aqui está o que os traders de ouro precisam saber

O ouro acabou de receber uma proposta, mas ainda não conseguiu manter o terreno. O ouro Comex de novembro caiu $21,20 para $4.056,50/oz (-0,52%), enquanto a prata foi mais afetada, deslizando 1,07% para $50,25/oz.

O culpado? As esperanças de cortes nas taxas estão a evaporar. Os investidores estão agora a considerar apenas uma probabilidade de 39,4% de um novo corte de 25 pontos base por parte da Fed em dezembro, uma diminuição em relação às expectativas anteriores. O comentário recente de Jerome Powell de que o corte de dezembro “não é uma conclusão óbvia” está finalmente a ser absorvido.

O Que Acabou de Assustar o Mercado

Os dados de emprego de hoje pintaram um quadro misto:

• Os empregos não agrícolas aumentaram 119k em setembro ( em comparação com 50k esperados )—maior aumento em 5 meses
• Mas o desemprego subiu para 4,4% a partir de 4,3%
• A inflação salarial manteve-se estável em 3,8%
• Os pedidos de subsídio de desemprego caíram para 220 mil

As atas da reunião de outubro do Fed revelaram divisões acentuadas entre os formuladores de políticas. Dois membros votaram contra a redução de outubro: um queria 50 bps em vez de 25 bps, o outro queria que as taxas fossem mantidas completamente.

Por que isto é importante para o Ouro

Taxas mais altas = menor demanda por ouro (o ouro não gera juros). Com cortes nas taxas fora de questão, o ouro perde sua narrativa otimista. A taxa atual do Fed está em 3,75%-4,00% após aquele corte de 29 de outubro.

Conclusão: A menos que os dados laborais de dezembro despenquem, é provável que o Fed mantenha a sua posição. Isso é negativo para ativos sem rendimento como o ouro.