As probabilidades de corte da taxa do Fed saltam para 80% com dados econômicos mais suaves dos EUA

O dólar está a sofrer hoje, a deslizar -0,35% à medida que dados económicos mais fracos do que o esperado alimentam as expectativas de um corte na taxa do Fed em dezembro. Aqui está o que moveu os mercados:

A Verificação da Realidade Económica

As vendas a retalho de setembro ficaram em +0,2% m/m—abaixo da previsão de +0,4%. O sinal mais preocupante: o PPI núcleo (excluindo alimentos e energia) atingiu +2,6% a/a em comparação com as expectativas de +2,7%, sinalizando que a inflação está a arrefecer mais rápido do que o esperado. A confiança do consumidor de novembro também despencou para um mínimo de 7 meses de 88,7, falhando as expectativas de 93,3.

Os preços das casas são outro ponto fraco. O índice Case-Shiller composite-20 subiu apenas +1,36% a/a—o ritmo mais fraco em mais de dois anos.

O Que Isso Significa Para o Seu Portfólio

O mercado está agora a precificar uma probabilidade de 80% de que o FOMC corte as taxas em 25 pontos base nos dias 9 e 10 de dezembro. Os rendimentos dos títulos já estão a reagir: o título do Tesouro a 10 anos atingiu um mínimo de 3,5 semanas a 4,002%.

A Revolução Monetária

Com os cortes do Fed parecendo mais prováveis, o dólar está enfraquecendo em todas as frentes. O EUR/USD subiu +0,50% com um dólar mais fraco, enquanto o USD/JPY caiu -0,57% à medida que as preocupações com a força do iene cresceram (O Ministro do Crescimento do Japão sinalizou uma possível intervenção cambial). As probabilidades de aumento da taxa do BOJ estão em 40% para dezembro 19.

O Momento do Ouro

O ouro está em alta—os futuros de dezembro subiram +0,77% para máximas de 1 semana. Taxas mais baixas e a contínua compra pelos bancos centrais ( o PBOC da China agora detém 74,09 milhões de onças troy, subindo por 12 meses consecutivos) estão alimentando a alta. Os bancos centrais globais adquiriram 220 MT apenas no terceiro trimestre, um aumento de 28% em relação ao segundo trimestre. No entanto, as expectativas de inflação em queda e o otimismo em torno das conversas de paz sobre a Ucrânia estão limitando a alta.