A Prata Acabou de Quebrar Recordes—Aqui Está o Que Está a Impulsionar o Rali

A prata atingiu um máximo histórico de $54,47 em 17 de outubro de 2025, após uma corrida selvagem no terceiro trimestre que levou o metal precioso de $36 até à beira do impensável. A história? Uma tempestade perfeita de cortes nas taxas do Fed, inquietações geopolíticas e um surpreendente boom industrial que ninguém previu.

Os números dizem tudo: O Q3 começou calmo a $36,03/oz, subiu para $39,30 no final de julho e, em seguida, acelerou rapidamente após o discurso de Powell em Jackson Hole. No final do mês, a prata já estava perto de recordes a $46,66—e isso foi apenas o aperitivo.

Por que a súbita apetência? Duas palavras: solar e IA. A procura industrial de prata atingiu um recorde de 680,5 milhões de onças em 2024, com os fotovoltaicos a representar sozinhos 195,7 milhões de onças. Os centros de dados estão a pressionar a energia solar - é mais barata do que o carvão, gás ou eólica, e as empresas de tecnologia preferem-na em relação à nuclear numa proporção de cinco para um. Com a procura de eletricidade para IA a crescer 33% anualmente nos próximos quatro anos, a procura não mostra sinais de desaceleração.

Mas há mais. Os investidores estão a tratar a prata como a jogada do underdog contra o ouro. A relação ouro-prata está em 79:1 em outubro—muito acima da média de 25 anos de 69:1. Usando os preços atuais do ouro e essa relação histórica? A prata poderia facilmente justificar preços além do atual máximo histórico. As participações em ETFs ainda estão 7% abaixo dos picos de 2021, sugerindo espaço para mais compras de refúgio seguro.

A chamada ousada: Alguns analistas estão lançando metas de $95/oz para os próximos 12-24 meses. Ações de prata juniors? Alta de 183% desde fevereiro de 2024, em comparação com a prata que subiu 105%. Nada mal para um metal que supostamente é apenas um acompanhante do ouro.