Por que o iene japonês é o seu novo indicador de estresse do mercado

Aqui está algo que os traders estão a notar: o Yen está a tornar-se um medidor de medo em tempo real para as vendas de ações dos EUA.

A correlação está a ficar interessante. Quando o Nasdaq cai mais de 1,5% em um único dia, o JPY/USD imediatamente recebe uma oferta. Em 2022/2023, essa correlação ficou próxima de zero. Avançando para 2024/2025 - agora está atingindo -35%. Movimentos em espelho, basicamente.

Por que a mudança?

Três principais motores:

1. Mudança de narrativa — 2022/2023 foi toda uma drama de taxas de juro (taxas em alta = USD forte, ações fracas). Agora são medos de bolha de IA e conversas sobre risco de cauda. Quando o risco de cauda domina, o status de porto seguro do Yen entra em ação.

2. Explosão do carry trade em Yen — Trilhões emprestados em Yen, despejados em ativos dos EUA. Qualquer aumento no Yen? Os traders de carry são chamados a margem. No primeiro sinal de problemas, eles compram Yen de volta agressivamente. Isso amplifica o movimento.

3. Reflexividade de aversão ao risco — As ações despencam → o dinheiro foge para a segurança → o Yen dispara → a pressão de desmonte do carry acelera. Agora é um ciclo de feedback.

O que significa: O Yen tornou-se basicamente uma alternativa ao VIX—suba quando o pânico atinge, não quando os fundamentos importam. Se tivermos uma verdadeira crise de mercado, fique de olho no JPY/USD—pode subir rapidamente, causando dor séria para portfólios apenas de compra, mas oportunidades de proteção potenciais para aqueles que estão posicionados corretamente.

Mantenha isso no seu radar.