Previsão de chuva no Brasil afeta futuros do café—mas aqui está o motivo pelo qual os preços podem continuar altos

Os futuros do café sofreram um impacto hoje, uma vez que os meteorologistas preveem chuvas fortes nas regiões de cultivo do Brasil até a próxima semana. O arábica de março caiu 2,70% e o robusta de janeiro caiu 1,03%—uma reação típica em baixa a um clima favorável às colheitas.

Mas, se você cavar mais fundo, a situação se complica.

O Coringa da Tarifa

Os preços do café subiram muito recentemente porque as exportações brasileiras enfrentam uma brutal taxa de 40% nos EUA (, além da taxa recíproca de 10% que deveria ser levantada). O resultado? Os importadores americanos basicamente pararam de comprar— as compras de café brasileiro pelos EUA despencaram 52% de agosto a outubro em comparação com o ano passado, caindo para apenas 984 mil sacas.

Este choque tarifário comprimido a oferta dos EUA a níveis não vistos em 1,75 anos. Os inventários de arábica da ICE atingiram 396k sacas na terça-feira (a 21-mês baixo), enquanto os estoques de robusta caíram para mínimos de 4 meses. Isso é uma verdadeira pressão de oferta, mesmo que o clima melhore.

Labirinto de Suprimentos Global

A trama complica-se quando você faz zoom para fora:

• Vietname em ascensão: O maior produtor de robusta do mundo espera que a produção aumente 6% para 1,76 milhões de toneladas métricas em 2025/26—potencialmente um recorde em 4 anos. As exportações de janeiro a outubro já aumentaram 13,4% em relação ao ano anterior.

• Brasil a recuperar: A StoneX projeta que a colheita do Brasil em 2026/27 atingirá 70,7M sacas (+29% Ano a Ano), mas isso é para o próximo ano de colheita. A produção atual de 2025 foi reduzida em 4,9% pela Conab para 35,2M sacas de arábica.

• Exportações globais em contração: ICO relatou que as exportações de outubro a setembro caíram 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,7 milhões de sacas—primeira queda em um tempo.

A questão? O USDA espera que os estoques mundiais ainda aumentem 4,9% apesar do crescimento da produção, sugerindo que um excesso de oferta pode surgir se as tarifas forem aliviadas.

A Conclusão

A previsão de chuva para hoje é um exemplo clássico de em baixa para os preços a curto prazo. Mas fatores estruturais—barreiras de importação dos EUA, concorrência vietnamita e escassez de oferta a curto prazo—criam um mercado volátil, dependente de políticas. A chuva ajuda as colheitas. As tarifas ajudam os preços. Torça uma alavanca de política e as previsões mudam.

Acompanhe de perto a próxima clarificação das tarifas da administração Trump—os comerciantes de café mais do que ninguém.