# A bolha de encriptação realmente chegou? Os dados na cadeia falam

BTC aproxima-se de 120 mil dólares, SOL/ETH/XRP duplicaram nos últimos seis meses, a expressão "bolha 2.0" está por toda parte. Mas ouçamos o que os dados na cadeia têm a dizer —

**Por que o preço está subindo, mas não é uma mania**:
- O índice de medo e ganância é apenas 67 (máximo histórico de 90+), longe de ser tão louco como em 2021.
- O interesse de busca por BTC está na verdade em níveis baixos, sem sinais de que os pequenos investidores estejam a entrar em massa.
- O nível de alavancagem está muito abaixo de 2021, o risco de liquidação não é grande

**As instituições estão a adquirir em silêncio**: o ETF de BTC à vista absorveu 50 mil milhões de dólares nos últimos 18 meses, este montante está bloqueado em carteiras frias a gerar rendimento, não é de todo uma estratégia de especuladores.

**O mais importante é que há fundamentos**: as taxas de rede e a receita de aplicações da Solana atingiram máximos históricos, o XRP está recebendo tokenização de títulos do governo e ferramentas de conformidade bancária, isso não é pura especulação - as moedas estão sendo utilizadas.

Meme coin? Apenas 640 bilhões de avaliação, uma fração do total de 3,7 trilhões na encriptação.

**Conclusão**: Quente, mas ainda longe de estar exageradamente quente. A liquidez macroeconômica ainda está relaxada, e as políticas são amigáveis, há oportunidades. Mas não se deixe assustar pelas palavras "bolha" - a temperatura do mercado agora não é de forma alguma comparável à de 2021.