#ETH走势分析 Recentemente, encontrei a estrutura de decisão do velho Munger e descobri que é surpreendentemente útil para analisar projetos do mundo crypto. Vamos desmontar o seu "filtro multidisciplinar".

**Primeiro, a lógica central: não olhe para o problema apenas de um ângulo**

Muitas pessoas apostam tudo em uma moeda apenas porque "a comunidade é muito ativa" ou "o fundador tem um grande histórico", mas Munger força-se a validar a partir de várias dimensões.
- Probabilidade matemática: quanto tempo este modelo econômico de moeda pode aguentar? O rendimento anual é real ou é um esquema Ponzi?
- Perspectiva da evolução: a direção tecnológica poderá adaptar-se às mudanças regulatórias e de mercado nos próximos três anos? (por exemplo, a pressão de conformidade das moedas de privacidade)
- Armadilha psicológica autoavaliação: Estou a comprar empurrado pela emoção de FOMO, ou realmente compreendi?

Um contra-exemplo: há alguns anos, um certo jogo de cadeia fez muito sucesso, mas ao calcular a probabilidade - 80% dos usuários ativos diários eram de jogadores que apenas queriam lucrar, e o volume de desbloqueio de tokens era 50 vezes o volume circulante. Este modelo de lucro não é sustentável, e como esperado, eventualmente colapsou.

Munger tem uma tática contundente chamada **「inversão da dedução」**: para saber se um projeto vai falir, primeiro pense em como "fazer com que ele morra mais rápido" — como a equipe fugir anonimamente, falhas técnicas, ou uma regulação drástica. Liste esses riscos e depois veja se o projeto tem medidas de mitigação.

**Hábito prático: não pare de atualizar seu conhecimento**

O velho lê meia hora por dia aos 99 anos. Não precisamos nos esforçar tanto, mas pelo menos devemos:
- Dedique algum tempo todas as semanas para ver a análise de dados em cadeia e as tendências das políticas macro.
- Revisar regularmente suas negociações: essa perda foi porque você não calculou bem a taxa de gas? Ou foi expulso por uma volatilidade de curto prazo?
- Ao encontrar um novo projeto, pergunte-se primeiro: é um problema técnico (como TPS insuficiente) ou um problema de narrativa (apenas aproveitando a onda)? Não desperdice energia em conflitos internos do último.

**Três preferências para filtrar ativos**

1. **Prioridade em "projetos antigos"**: cadeias que sobreviveram a dois ciclos de alta e baixa têm maior probabilidade de ter tecnologia e equipe confiáveis. Novos projetos podem ser considerados, mas a posição não deve ultrapassar 10% do total de ativos.
2. **Ver a posse da equipa**: Se os fundadores e os principais desenvolvedores tiverem uma grande parte dos seus tokens bloqueados, é muito provável que tenham confiança no projeto. Por outro lado, se o token for lançado e rapidamente vendido para obter lucro, é melhor fugir.
3. **Diversificado, mas não disperse à toa**: Coloque a maior parte em infraestruturas como BTC e ETH, pequenas posições podem arriscar em novas áreas (como AI Agent, RWA), mas não aposte tudo em algum sonho de enriquecimento rápido com uma moeda alternativa.

No final das contas, investir é encontrar certeza na incerteza. A abordagem multidimensional de Munger essencialmente força-nos a não sermos preguiçosos — se algo pode ser entendido de três ângulos, nunca devemos resolver apenas com um ângulo.