#数字资产市场观察 12 meses do mercado de criptomoedas, cada janela de dados pode se tornar um ponto de inflexão.

🔴 Significado do sinal de término QT

No dia 1 de dezembro, o aperto quantitativo dos EUA chegou oficialmente ao fim. Isso não é apenas um ajuste técnico - o mercado está a mudar da especulação sobre o aperto para uma fase de reconstrução das expectativas de liquidez. E quanto aos ativos de risco? A porta da flexibilização implícita já foi entreaberta.

🟡 O Federal Reserve entrou em modo de silêncio

Uma vez que o período de silêncio começa, os funcionários ficam em silêncio coletivo. Restam apenas três declarações-chave + publicações de dados essenciais esta semana, esta é a última janela para o mercado precificar a probabilidade de corte nas taxas em dezembro. Esperar o fim do período de silêncio? As expectativas de corte nas taxas estão basicamente fechadas, e o espaço para volatilidade será drasticamente reduzido.

🟢 As palavras de Powell são mais importantes do que os dados.

Na manhã de 2 de dezembro, Powell falou. O QT parou, e o mercado precisa urgentemente que ele defina uma posição clara - se continuará na rota de cortes preventivos de taxas de juros ou se permanecerá vigilante em relação ao aumento da inflação? Se ele deliberadamente se tornar mais duro para compensar as expectativas positivas, ativos como o Bitcoin podem enfrentar pressão a curto prazo.

🔵 O mais hawkish Bowman abre a boca, as expectativas de cortes nas taxas disparam.

No dia 2 de dezembro, às 23h, Bowman testemunhou. A sua posição mudou, equivalente a uma declaração conjunta de cinco funcionários dovish. Se esta figura central do hawkish reconhecer que as pressões de emprego e inflação estão a aliviar? Significa que o campo hawkish foi perfurado por dados reais, e as expectativas de corte de taxa irão explodir diretamente.

🟣 O pequeno relatório de empregos substitui o grande relatório de empregos, e a distorção dos dados também é positiva.

No dia 3 de dezembro, o pequeno relatório de empregos será divulgado. Na ausência do grande relatório de empregos, esses dados se tornaram a principal referência para avaliar a situação do emprego. Abaixo das expectativas? A probabilidade de corte de juros aumenta; Acima das expectativas? É muito provável que o mercado interprete como "desvio estatístico", tornando difícil reverter as expectativas de afrouxamento.

🟤 O PCE atrasado também pode agitar o cenário

No dia 5 de dezembro, embora os dados do PCE sejam atrasados em dois meses, os sinais de tendência não podem ser ignorados. Dados mais fracos vão reforçar ainda mais a confiança na redução das taxas; mas se mostrarem que a inflação de setembro teve um aumento? Mesmo que sejam dados antigos, os defensores da política monetária restritiva vão usar isso para especular sobre "estímulo fiscal ou reinício do ciclo inflacionário", interferindo no julgamento do mercado sobre a redução das taxas em dezembro.

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