#数字货币市场回升 Recentemente, a grande queda no mundo crypto fez com que muitas pessoas colocassem a culpa no Banco Central do Japão.

De fato, o Banco Central japonês tem agido com frequência recentemente, enviando sinais hawkish um após o outro, e o mercado está apostando em um aumento formal das taxas de juros em dezembro ou janeiro do próximo ano - este é um ponto de viragem histórico que encerra 30 anos de taxas de juros negativas. A taxa de câmbio do iene e os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo subiram em resposta, parecendo ser um verdadeiro estopim.

Mas espera, o que realmente desencadeou esta onda de vendas não foi o aumento das taxas de juro em si.

A lógica central é: a cadeia de financiamento global das operações de arbitragem do iene está se rompendo.

O que instituições globais e grandes investidores fizeram nos últimos dez anos? Tomaram emprestado ienes a baixo custo, e rapidamente investiram em ações americanas, ouro, BTC, ETH, SOL e outros ativos de alto retorno. O pressuposto desse jogo é que o iene mantenha uma taxa de juros baixa ou até negativa, tornando o empréstimo quase sem custo. Mas assim que a expectativa de valorização do iene aumenta, o custo do empréstimo dispara, e as instituições são forçadas a fechar suas posições e pagar suas dívidas — e o que elas vendem primeiro são os ativos com melhor liquidez e maior volatilidade.

BTC e ETH naturalmente estão na linha da frente. O mercado crypto opera 7×24 horas sem parar, com uma taxa de alavancagem que é assustadoramente alta, e as quedas são mais ferozes do que as do setor de tecnologia das ações dos EUA.

No entanto, dito isso —

Desta vez, a queda parece mais uma correção técnica do que um colapso sistêmico.

Por que digo isso? O espaço para aumento das taxas de juros no Japão é na verdade bastante limitado, e a longo prazo ainda manterá um tom moderado; o verdadeiro poder de precificação no mundo crypto ainda é dominado pelos Estados Unidos, e o caminho de política futura do Federal Reserve é de cortes nas taxas, não aumentos; do ponto de vista da liquidez, a tendência a médio prazo ainda é de afrouxamento, e a lógica subjacente do mercado em alta não foi destruída.

O nível de suporte estrutural do BTC ainda está presente, e esta queda é mais uma venda emocional. A curto prazo, pode haver uma pressão de venda de pânico de 3% a 5%, mas isso não significa uma reversão de tendência.

Portanto, a conclusão é clara:

Agora, perseguir a queda e liquidar, é muito provável que esteja liquidando no fundo do pânico.

O mercado oferece uma janela para acumular em níveis baixos, e não um sinal para liquidar e fugir. Pelo menos espere até que a recuperação do rebound aconteça antes de tomar decisões, não deixe que o pânico dite suas ações.