#数字货币市场回升 Na manhã de 1 de dezembro, muitas pessoas devem ter acordado assustadas com o big dump do BTC.

Às 8 da manhã, o Bitcoin caiu de 93.000 dólares para 88.500 dólares, uma queda de 4.500 dólares em uma hora, com uma queda de 4,3%. Você achou que isso era tudo? $ETH caiu mais de 5% a seguir, e uma moeda de uma plataforma específica caiu ainda mais, despencando 7%. Todo o mercado evaporou quase 2 trilhões de yuan em 24 horas, com 220.000 contas liquidando e 12,2 bilhões de fundos zerando instantaneamente.

Esta grande queda é, na essência, um clássico exemplo de "aperto de alavancagem + acumulação de notícias negativas".

**Primeiro, a faísca direta: o nível de suporte desabou, a alavancagem explodiu.**

Depois que o BTC caiu abaixo da barreira psicológica de 90 mil dólares, mais de 15 bilhões em posições alavancadas foram liquidadas. É importante saber que mais de 90% dessas liquidações usaram alavancagem de 10 vezes. As ordens de liquidação programadas entraram todas de uma vez, formando um ciclo vicioso de "cair → explodir → acelerar a queda", ampliando drasticamente a queda em um curto período.

**Veja as razões mais profundas: o ambiente macroeconômico e o sentimento do mercado não são favoráveis.**

As notícias que vêm do Fed são as mais letais. Em novembro, o número de vagas de emprego nos EUA atingiu o maior nível em seis meses, e as expectativas inflacionárias de adesão foram diretamente reforçadas, fazendo com que a probabilidade de corte de juros em dezembro caísse de 70% para 44,4%. Com a declaração hawkish, os ativos de risco sofreram, e a correlação negativa do BTC com as taxas de juros chega a -90%, sendo o primeiro a ser atingido.

As instituições também estão se retirando. O ETF de Bitcoin à vista já registrou saídas líquidas por 7 semanas consecutivas, com um total de 88 milhões de U na última semana de novembro. A redução das participações institucionais levou à escassez de liquidez, e com a legislação de criptomoedas nos EUA emperrada, o banco central aqui reafirmou a proibição de moedas virtuais, pressionando os investidores de ambos os lados, que simplesmente decidiram "votar com os pés".

**O aspecto técnico também é muito fraco.**

BTC caiu de 125 mil dólares em 12 de outubro, já tendo caído mais de 25%. A liquidez no livro de ordens da bolsa já era fraca, com pouca resistência à queda. Agora, o BTC está temporariamente estabilizado em torno de 89 mil dólares, mas os analistas alertam que pode cair para 82 mil a curto prazo.

Esta grande queda lembra-nos novamente: o Bitcoin já está profundamente ligado ao ciclo financeiro tradicional. Para sobreviver neste mercado, controlar a alavancagem é a prioridade número um, e estar atento à política macroeconómica é uma disciplina obrigatória.