A dinâmica salarial da Suécia acabou de revelar novos números, e eles estão a pintar um quadro interessante para os observadores macro.

Os trabalhadores não manuais viram os seus salários aumentar 3,1% ano a ano em setembro. Isso representa uma leve desaceleração em relação ao aumento de 3,2% de agosto, mas ainda mostra uma pressão ascendente persistente.

Por que os entusiastas de criptomoedas deveriam se importar? O crescimento dos salários em economias desenvolvidas continua sendo um dos indicadores de inflação persistentes que os bancos centrais obsessivamente analisam. Aumentos salariais persistentes acima de 3% sinalizam que os mercados de trabalho não estão esfriando tão rapidamente quanto os formuladores de políticas poderiam esperar. Isso mantém a porta aberta para uma política monetária restritiva—taxas mais altas, liquidez mais apertada, os suspeitos habituais que fazem os ativos de risco suar.

Para os traders de ativos digitais, estas impressões salariais europeias são importantes porque alimentam a narrativa mais ampla sobre as condições de liquidez global. A Suécia pode ser uma economia menor, mas as tendências salariais nórdicas muitas vezes espelham padrões mais amplos da zona euro. Se os salários europeus se mantiverem elevados, o BCE enfrenta escolhas mais difíceis, potencialmente afetando os fluxos de capital para ativos especulativos.

A desaceleração de 3,2% para 3,1% é marginal—mal é uma desaceleração. Os mercados precisam ver um arrefecimento mais significativo antes de declarar vitória na frente da inflação. Até lá, os ventos macroeconômicos continuam a ser reais para os setores sensíveis ao crescimento, incluindo o cripto.