A reunião da Reserva Federal (FED) em dezembro teve um clima um pouco estranho.

Rasgamento interno, interrupção de dados, mudança de liderança iminente - três coisas colidiram, criando uma das cenas de decisão mais fantásticas dos últimos anos. O mercado agora é como uma montanha-russa, na última segundo estava a especular se haverá uma diminuição das taxas de juro, e no segundo seguinte foi atingido pelas declarações de um determinado funcionário.

Primeiro, vamos falar sobre as divergências internas. Williams, do Fed de Nova Iorque, lançou recentemente um sinal dovish, dizendo que "ainda há espaço para ajustes a curto prazo". Assim que essas palavras saíram, as expectativas de cortes nas taxas dispararam de 30% para 87,4%. Mas não se alegre muito cedo — atualmente, o Fed está basicamente dividido em dois grupos, e ninguém consegue convencer o outro.

Os dovish ficaram nervosos. A diretora Milan falou diretamente: "É necessário reduzir significativamente as taxas de juros!" A lógica dela é muito simples - o custo do empréstimo está muito alto, a taxa de desemprego está aumentando e a economia está sendo estrangulada. Como reduzir? Ela sugeriu fazer algumas rodadas de 50 pontos base, rapidamente reduzindo as taxas para um nível neutro. Waller também está desse lado, com o pedido central de manter o emprego.

E os falcões? Não estão nem aí. Eles estão de olho nos números da inflação e não relaxam, achando que agora baixar as taxas de juros seria plantar uma bomba para o futuro. Entre os membros do FOMC que têm direito a voto este ano, esse grupo insiste em não agir.

Mais preocupante ainda é que a paralisação do governo apagou todos os dados económicos críticos. Esta reunião da A Reserva Federal (FED) equivale a andar na corda bamba de olhos vendados — sem dados para apoiar, as decisões são tomadas apenas com base na "intuição".

Além disso, com Trump prestes a anunciar um novo candidato à presidência, a duração da influência da atual liderança se torna uma incógnita. Três forças se entrelaçam, e a expectativa para esta reunião está no auge.