Aqui está algo selvagem sobre o atual panorama econômico: o caos das tarifas acabou de enviar ondas de choque pelos mercados em todo o mundo, no entanto, os enormes gastos em infraestrutura de IA estão basicamente atenuando o impacto.

Pense nisso. As barreiras comerciais aumentam, as cadeias de suprimentos são interrompidas, todos se preparam para uma desaceleração. Receita clássica para o pânico no mercado, certo?

Mas então você tem essa outra força empurrando na direção oposta. As empresas americanas e o governo estão investindo capital sem precedentes em infraestrutura de IA - data centers, chips, computação em nuvem, toda a pilha. Estamos falando de centenas de bilhões em investimentos comprometidos.

Isto não é apenas despejar dinheiro em hype. É construção real, empregos reais, atividade econômica real que está a criar um contrapeso ao arrastamento induzido por tarifas. Alguns economistas estão a dizer que a construção de IA pode ser uma das maiores ondas de infraestrutura desde o sistema de autoestradas inter-estaduais.

A ironia? Incerteza nas políticas de um lado, investimento maciço em tecnologia do outro. Os mercados odeiam incerteza, mas adoram histórias de crescimento. Neste momento, estamos a receber ambos simultaneamente.

Para quem está a observar os fluxos de capital globais e o posicionamento de ativos digitais, esta tensão é relevante. Quando os mercados tradicionais são pressionados pela política comercial, mas os gastos em tecnologia continuam agressivos, cria dinâmicas interessantes sobre para onde o dinheiro institucional flui a seguir.

A questão não é se os gastos em IA podem compensar totalmente os danos das tarifas - provavelmente não totalmente. Mas podem suavizar a aterragem o suficiente para manter o crescimento positivo? Essa é a aposta que os mercados estão a fazer neste momento.