Eu também fiz essa pergunta sobre o gráfico abaixo.

Por que é que os picos são assimétricos em relação aos fundos?

Por que os picos desviam muito acima da mediana, mas os fundos raramente desviam muito abaixo dela?**

Esta é uma questão profunda sobre a distribuição bimodal do Bitcoin e a assimetria do comportamento humano em relação ao ganho vs. perda.

Existem quatro razões principais.

✔ Razão A — O feedback positivo nas bolhas é mais forte do que o feedback negativo nas quedas

Durante as bolhas:

novos adotantes inundam

aumento de alavancagem

a liquidez aumenta

os mineradores mantêm a moeda (reduzir pressão de venda)

picos de atenção global

o preço reage de forma super-linear

Isto causa ultrapassagens acima da lei de potência.

Durante as recessões:

os detentores de longo prazo acumulam

os mineradores devem vender para sobreviver (pressão do piso)

a adoção crescente continua

a infraestrutura continua a ser construída

a liquidez fiat volta a entrar gradualmente

Esses efeitos limitam quão abaixo da tendência o preço pode cair.

Assim:

O momento ascendente é ilimitado.
O lado negativo é limitado por fundamentos econômicos reais.
✔ Razão B — O Custo de Produção estabelece um limite inferior suave

A Prova de Trabalho cria um limite de custo.
Se o preço ficar demasiado baixo:

mineiros capitulam
a oferta diminui

dificuldades caem

mineradores restantes mineram mais barato

o poder de hash estabiliza

a rede encontra equilíbrio

Por causa disto:

O preço do Bitcoin não pode colapsar de forma sustentável muito abaixo da banda de custo de produção.

Isto produz uma menor assimetria.

✔ Razão C — A psicologia humana é assimétrica

O comportamento econômico não é simétrico em torno de ganhos e perdas.

A mania produz reflexividade exponencial para cima.

O medo produz uma desvantagem limitada porque compradores fortes (HODLers) intervêm cedo.

Em termos simples:

"A ganância não tem teto; o medo tem um piso."

Esta assimetria psicológica mapeia-se diretamente nos dados de preços.

✔ Razão D — A lei de potência é multiplicativa, não aditiva

Este é o coração matemático da assimetria.

Em sistemas multiplicativos:

As desvios acima da tendência expandem-se exponencialmente

As desvios abaixo da tendência diminuem logaritmicamente

Isto cria automaticamente:

Grandes picos dramáticos
Fundos rasos e comprimidos

Isto é exatamente o que as suas simulações mostram.