Rendimentos do Tesouro dos EUA em alta, guerra no Irão, pressão do risco de inflação crescente no preço da Bitcoin

Principais conclusões:

• Os investidores abandonaram ouro e títulos para manter dinheiro em caixa, devido ao aumento do preço do petróleo impulsionado pela guerra e à inflação, que forçaram uma postura defensiva no mercado.

• O aumento dos rendimentos e a possibilidade de uma subida de 20% na taxa de juros indicam um cenário apertado, deixando o Bitcoin vulnerável em meio à crescente dívida dos EUA.

O Bitcoin (BTC) testou na segunda-feira o nível de suporte de $67.500, coincidindo com a maior correção no preço do ouro em mais de 50 anos. O medo de uma guerra prolongada envolvendo o Irã e o impacto inflacionário do petróleo, que se manteve acima de $85, levaram os investidores a reduzir riscos.

_Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 5 anos (esquerda) vs. Ouro/USD (direita). Fonte: _TradingView

Os títulos do Tesouro dos EUA também sofreram uma venda durante esse período, sugerindo que os traders estavam construindo posições de caixa de forma agressiva. Os rendimentos do título de 5 anos subiram para 4,10%, atingindo o maior nível em nove meses, à medida que os investidores exigiam melhores retornos. Com o S&P 500 atingindo seu ponto mais baixo em mais de seis meses na segunda-feira, evidências indicam uma corrida ampla por liquidez.

Dinheiro é rei em meio à incerteza econômica, enquanto o Bitcoin enfrenta risco de queda adicional

Os investidores parecem estar aumentando suas reservas de dinheiro para cobrir perdas recentes ou para se proteger de novas quedas de preços nos mercados de risco.

Bitcoin/USD (esquerda) vs. futuros do S&P 500 (direita). Fonte: TradingView

A guerra contínua no Irã elevou o preço do petróleo acima de $90, criando pressão inflacionária. O Wall Street Journal informou que os EUA planejavam enviar cerca de 3.000 soldados ao Oriente Médio para conter a influência do Irã sobre o Estreito de Hormuz. Parte da queda no preço do ouro provavelmente esteve relacionada à diminuição das expectativas de afrouxamento da política monetária dos EUA no curto prazo.

_Probabilidades de taxa de juros para a reunião do FOMC de julho. Fonte: CME _FedWatch Tool

Os futuros do mercado de títulos indicaram que a probabilidade implícita de aumento de juros pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) até julho subiu para 20,5%, contra 0% há uma semana. Os investidores antecipam uma desaceleração do mercado de trabalho, já que as altas taxas de juros continuam a reduzir os incentivos para expansão corporativa.

Tecnologia em queda, inflação prejudica consumidores

Segundo o The Washington Post, os legisladores dos EUA debateram um financiamento adicional de 200 bilhões de dólares para apoiar a guerra no Irã. Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional dos EUA, afirmou que já foram gastos 12 bilhões de dólares. Os legisladores não autorizaram oficialmente a guerra, e o Congresso demonstrou crescente inquietação com a estratégia militar, segundo a AP.

Enquanto isso, a dívida nacional dos EUA ultrapassou os 39 trilhões de dólares, agravando a crise do custo de vida. O medo de investimentos especulativos excessivos no setor de inteligência artificial surgiu após a Reuters reportar que a OpenAI, criadora do ChatGPT, oferecia às firmas de private equity um retorno mínimo garantido de 17,5%, mesmo permanecendo em grande parte não lucrativa.

Desempenho das ações de tecnologia. Fonte: TradingView

Algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo sofreram perdas de 10% ou mais nas últimas seis semanas, incluindo Google (GOOG US), Meta (META US) e IBM (IBM US). Assim, apesar da forte correção no preço do ouro, os traders temiam cada vez mais riscos de recessão ou uma alta na inflação acima dos retornos fixos de 4%.

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A combinação da queda nos preços das ações e a persistente pressão inflacionária explica por que os investidores buscaram agressivamente a segurança de posições em dinheiro.

Independentemente de métricas favoráveis de Bitcoin na cadeia, as condições macroeconômicas mais amplas permanecem desfavoráveis para um impulso de alta sustentável. A queda no preço do ouro, enquanto os investidores vendiam títulos do Tesouro dos EUA, foi um sinal de aversão ao risco. As chances de um reteste de $66.000 continuam sendo uma ameaça séria, pelo menos até que a inflação e os custos de guerra mantenham a política monetária dos EUA restrita por mais tempo.

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